نهنگ‌ها در حال فروش، موسسات در حال خرید
در یک سال اخیر، نهنگ‌ها بیش از ۵۰۰ هزار بیت‌کوین به ارزش بیش از ۵۰ میلیارد دلار فروخته‌اند که تقریباً معادل کل ورودی سرمایه به ETFهای بیت کوین در آمریکا پس از تاییدشان بوده است. این میزان همچنین نزدیک به ۶۵ میلیارد دلاری است که مایکل سیلور، چهره مشهور بازار بیت کوین، طی پنج سال اخیر انباشته کرده است.
تفاوت بیت کوین و اتریوم زیر ذره بین؛ کدامیک آینده درخشانی دارند؟: تحول بزرگ در بازار بیت کوین؛ جابه‌جایی ۵۰۰ هزار بیت‌کوین توسط نهنگهابیشتر این نهنگ‌ها از دوره‌های ابتدایی بیت کوین در بازار حضور داشته‌اند، زمانی که قیمت‌ها بسیار پایین‌تر از حالا بود. برخی از آن‌ها حتی بیت‌کوین‌های خود را صرفاً نمی‌فروشند، بلکه در ازای سهام بازار سهام، بیت کوین‌ها را با معاملات خصوصی مبادله می‌کنند و بازار آزاد را دور می‌زنند.
تحلیلگران چه می‌گویند؟
ادوارد چین از شرکت Parataxis Capital می‌گوید:
ما در حال مشاهده یک تغییر اساسی در ساختار بازار ارزهای دیجیتال هستیم. یکی از عوامل کمتر دیده‌شده این تغییر، تبدیل بیت‌کوین توسط نهنگ‌ها به سهام و سایر ابزارهای مالی است؛ یعنی آن‌ها بیت‌کوین را مستقیماً به معاملات مالی مرتبط با بازار سهام می‌برند.
طبق آمار، حالا موسسات مالی از جمله ETFها و شرکت‌های خزانه‌داری حدود یک‌چهارم کل بیت کوین‌های در گردش را در اختیار دارند. در سال ۲۰۲۰، تنها ۲٪ از حساب‌های قابل‌پیگیری BTC این میزان از بازار را کنترل می‌کردند، اما اکنون به‌وضوح قدرت در حال تغییر است.
رب استربل از شرکت DRW می‌گوید:
بیت کوین دیگر یک دارایی خاص و متفاوت نیست، بلکه حالا بیشتر به‌عنوان یک دارایی مشروع و پذیرفته‌شده شناخته می‌شود. با این تغییر، انتظار داریم که نوسانات بازار هم کاهش پیدا کند.
نوسانات کمتر، بازار آرام‌تر
به گفته تحلیلگران، کاهش نوسانات بیت کوین از هم‌اکنون آغاز شده است. شاخص نوسانات BTC که به‌دقت دنبال می‌شود، به پایین‌ترین سطح دو سال اخیر رسیده است. در واقع یکی از جذاب‌ترین ویژگی‌های بیت کوین برای بسیاری از معامله‌گران – یعنی همان نوسانات شدید – در حال کمرنگ شدن است.
در حالی که نهنگ‌ها در حال کاهش سرمایه‌گذاری خود هستند، موسسات مالی مثل ETFها و خزانه‌ها نزدیک به ۹۰۰ هزار بیت کوین را در یک سال گذشته جذب کرده‌اند. به این ترتیب حالا این گروه‌ها تقریباً ۴.۸ میلیون بیت‌کوین از مجموع حدود ۲۰ میلیون BTC در گردش را در اختیار دارند.
نگرانی‌های تازه: آیا خریداران جدید در دام می‌افتند؟
با اینکه حضور موسسات مالی باعث ثبات بیشتری در بازار شده، برخی کارشناسان هشدار داده‌اند که این موسسات عملاً راه خروج نهنگ‌ها را هموار کرده‌اند؛ یعنی نهنگ‌ها با فروش دارایی‌هایشان به موسسات، از بازار خارج شده‌اند و اگر در آینده بازار دچار افت شود، احتمال دارد این سرمایه‌گذاران خرد و بازنشستگی باشند که متضرر می‌شوند.
هیلاری آلن، استاد حقوق دانشگاه آمریکا می‌گوید:
هدف همیشه این بوده که بیت کوین را به یک دارایی مناسب برای سرمایه‌گذاری موسسات تبدیل کنند تا نهنگ‌ها بتوانند با حجم بالا از بازار خارج شوند.
آینده بیت کوین: دیگر خبری از رشدهای هیجان‌انگیز نیست؟
پس از دو سال رشد شدید قیمت، حالا بیت کوین دوباره به همان سطوح قیمتی آغاز سال برگشته است؛ حتی با وجود حمایت‌های دولت ترامپ از رمزارزها. برخی تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که از این به بعد، رشد قیمت بیت‌کوین سالانه بین ۱۰ تا ۲۰ درصد محدود خواهد شد؛ این رقم فاصله بسیار زیادی با رشدهای سال ۲۰۱۷ دارد که در آن زمان قیمت بیت‌کوین تقریباً ۱۴۰۰٪ افزایش یافته بود.
جف دورمن از شرکت Arca می‌گوید:
به نظرم بیت کوین در آینده بیشتر شبیه سهام‌های کسالت‌بار با سود نقدی سالانه خواهد شد. هر سال رشد می‌کند، اما کمتر و کمتر. در نهایت به یک دارایی مناسب برای دوران بازنشستگی تبدیل می‌شود.
اما تصویر بازار هنوز کامل نیست
البته کارشناسان می‌گویند که هنوز همه چیز مشخص نیست. همه فعالیت‌های نهنگ‌ها قابل‌مشاهده نیست و ممکن است بیت کوین در آینده دوباره نوسان شدید داشته باشد؛ مخصوصاً اگر محرکی جدید وارد بازار شود.
یک نگرانی جدی این است که اگر نهنگ‌ها دوباره شروع به فروش سنگین کنند و هم‌زمان ورود پول از سمت موسسات کاهش یابد، بازار ممکن است سقوط شدیدی را تجربه کند. در گذشته، خروج سرمایه تنها ۲٪ در سال ۲۰۱۸ و ۹٪ در سال ۲۰۲۲ باعث ریزش ۷۴٪ و ۶۴٪ قیمت بیت کوین شد. فرد تیل، مدیرعامل شرکت ماینینگ MARA می‌گوید:
ما به نقطه‌ای نزدیک شده‌ایم که بازار در اوج خود قرار دارد. هرچند بازار امروز بسیار متفاوت با گذشته است.
در مجموع، به نظر می‌رسد این تغییر مالکیت از نهنگ‌های ناشناس به موسسات مالی می‌تواند روند فعلی بازار را برای مدت طولانی – حتی چند سال – پایدار نگه دارد.
مارکوس تیلن، مدیرعامل شرکت 10x Research، در پایان می‌گوید:
این روند ممکن است سال‌ها ادامه پیدا کند. بیت کوین حالا بیشتر به یک دارایی ۱۰ تا ۲۰ درصدی در سال تبدیل شده؛ یک حرکت آهسته و پیوسته که ماهیت بیت‌کوین را به کلی تغییر می‌دهد.
اولین نفری باشید که نظر می دهید