تحلیل آنچین

تحلیل آنچین ارزهای دیجیتال (On-chain Analysis) چیست؟

تحلیل آنچین (On-Chain Analysis) یکی از شاخه‌های تحلیل بازار رمزارزهاست که با استفاده از داده‌های درون بلاکچین، مثل تعداد تراکنش‌ها، حجم انتقالات، فعالیت کیف پول‌ها، رفتار نهنگ‌ها و جریان ورود و خروج صرافی‌ها انجام می‌شود. در واقع، بلاکچین یک دفترکل شفاف و عمومی است و تحلیل‌گر می‌تواند با بررسی مستقیم داده‌های آن، به درکی واقعی از رفتار سرمایه‌گذاران و وضعیت شبکه برسد. ابزارهایی مانند شاخص‌های SOPR و MVRV نمونه‌هایی از داده‌های آنچین هستند که در تحلیل روند بازار به کار می‌روند.

چرا تحلیل آنچین اهمیت دارد؟

اهمیت تحلیل آنچین در این است که برخلاف بسیاری از ابزارهای سنتی، اطلاعات آن قابل دست‌کاری یا پنهان کردن نیست؛ چون همه‌چیز به صورت شفاف روی بلاکچین ثبت می‌شود. همین ویژگی باعث می‌شود تحلیل‌گر بتواند رفتار واقعی سرمایه‌گذاران (مثلا ورود نهنگ‌ها یا خروج سرمایه‌گذاران خرد) را در زمان واقعی ببیند. برای همین، تحلیل آنچین بسیار ارزشمند است و می‌تواند سیگنال‌هایی از تغییر روندها، فازهای انباشت یا توزیع و حتی ریسک لیکوئید شدن سرمایه‌گذاران بدهد.

اجزای اصلی تحلیل آنچین

داده‌های متنوعی درون هر بلاک از یک بلاکچین وجود دارد. برخی از این داده‌ها به صورت خام قابل استفاده هستند و برخی نیاز به تحلیل و ترکیب با داده‌های دیگر دارند. در ادامه این انواع داده‌ها را بررسی خواهیم کرد.

داده‌های تراکنش‌ها

تراکنش‌ها، اولین اطلاعات موجود در بلاک‌های یک بلاکچین هستند. با بررسی بلاکچین می‌توان تعداد تراکنش‌ها، سایز آن‌ها، تراکنش‌هایی که در سود یا ضرر خرج شدند، قیمت‌های محقق‌شده و محقق‌نشده آن‌ها و همچنین نسبت سنی تراکنش‌ها را بررسی کرد. مثلا به راحتی می‌توانیم مشاهده کنیم که هولدرهای بلندمدت بیت کوین مشغول جابجایی کوین‌های خود هستند؛ این می‌تواند نشانه‌ای از فروش گسترده از سمت نهنگ‌های قدیمی بازار باشد.

داده‌های آدرس‌ها

چه کسی چقدر بیت کوین دارد؟ سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت در چه میانگین قیمتی کوین‌های خود را جمع‌آوری کرده‌اند؟ تمام این داده‌ها به راحتی در بلاکچین قابل مشاهده است. کافی است موجودی هر آدرس را ثبت کنیم و تغییرات آن‌ها را رصد کنیم. با این کار می‌توان رفتار سرمایه‌گذاران بزرگ و خرد را مورد مطالعه قرار داد. همچنین رشد استفاده از آدرس‌های جدید به ما می‌گوید که افراد جدیدی وارد بازار شدند و می‌توان انتظار رشد قیمتی داشت.

ذخایر صرافی‌ها

صرافی‌ها آدرس‌های مشخصی دارند و مطالعه جریان ورودی یا خروجی به این آدرس‌ها می‌تواند به درک رفتار سرمایه‌گذاران کمک کند. مثلا در زمان‌هایی که ذخایر صرافی‌ها در حال کاهش است؛ می‌توان نتیجه گرفت که افراد در حال خارج کردن کوین‌های خود از صرافی هستند و به رشد قیمت چشم دارند.

شاخص‌های ترکیبی

با ترکیب کردن داده‌های فوق، می‌توان شاخص‌های جدید و قابل‌توجهی طراحی کرد.

• Realized Value (ارزش تحقق‌یافته): مجموع ارزش همه کوین‌ها بر اساس قیمتی که آخرین بار جابه‌جا شده‌اند، نه قیمت فعلی بازار. این شاخص نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در مجموع با چه قیمتی وارد بازار شده‌اند و مبنای خوبی برای سنجش سود یا ضرر کل شبکه است.
• MVRV (Market Value to Realized Value): نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته. اگر خیلی بالا باشد، بازار در حالت داغ (Overvalued) است و ریسک اصلاح وجود دارد؛ اگر پایین باشد، نشان‌دهنده فرصت‌های انباشت است.
• SOPR (Spent Output Profit Ratio): نسبت بین قیمتی که کوین‌ها خرج می‌شوند و قیمتی که پیش‌تر خریداری شده‌اند. بالای ۱ یعنی سرمایه‌گذاران با سود می‌فروشند؛ زیر ۱ یعنی با ضرر.
• Exchange Whale Ratio: نسبت ۱۰ تراکنش ورودی بزرگ هر صرافی را به کل ورودی‌های صرافی می‌سنجد. هرچه بزرگ‌تر باشد یعنی نهنگ‌ها بیشتر در حال استفاده از صرافی هستند.

داده‌های جریان

با مطالعه جریان ورود و خروج سرمایه از کیف پول‌های نهنگ‌ها، می‌توان رفتار بازیگران بزرگ بازار را تحلیل کرد. این داده‌ها وقتی بیشتر اهمیت پیدا می‌کنند که با داده‌های سن کوین‌ها ترکیب شوند. مثلا زمانی که بعد از ۱۰ سال یک کیف پول دست به جابجایی می‌زند، آن‌هم زمانی که در اوج قیمت هستیم، می‌توان نتیجه گرفت که این کیف پول می‌خواهد سودهای خود را محقق کند. از این رو شاید بهتر باشد ما نیز کمی محتاط‌تر باشیم و خودمان را برای فروش یا برداشت سود آماده کنیم.

مزایا و محدودیت‌های تحلیل آنچین

با وجود مزایای فراوان، تحلیل آنچین نمی‌تواند پیش‌بینی‌کننده رفتار لحظه‌ای بازار باشد. این نوع تحلیل بیشتر جنبه میان‌مدت تا بلندمدت دارد و گاهی اوقات نیز اتکا تنها بر یک شاخص می‌تواند گمراه کننده باشد.

مزایا برای سرمایه‌گذار و تریدر

مهم‌ترین مزیت تحلیل آنچین، شفافیت کامل داده‌ها است. چون تمام تراکنش‌ها روی بلاکچین ثبت می‌شوند، هیچ‌کس نمی‌تواند اطلاعات را دست‌کاری کند. این ویژگی به تحلیل‌گر اجازه می‌دهد روندهایی مثل انباشت نهنگ‌ها، جریان ورود و خروج سرمایه به صرافی‌ها، نسبت سود و زیان سرمایه‌گذاران و مراحل انباشت یا توزیع بازار را شناسایی کند. برای تریدرها، شاخص‌هایی مانند MVRV، SOPR و Exchange Flow می‌توانند سیگنال‌هایی زودهنگام از تغییر روند بدهند و به تصمیم‌گیری دقیق‌تر در ورود یا خروج از بازار کمک کنند. در نتیجه، تحلیل آنچین می‌تواند مکمل ارزشمندی برای تحلیل تکنیکال و فاندامنتال باشد.

محدودیت‌ها، پیچیدگی‌ها و نکات احتیاطی

تحلیل آنچین اگرچه داده‌محور است، اما تفسیر آن ساده نیست. بسیاری از شاخص‌ها مانند Realized Cap یا Coin Days Destroyed نیاز به درک عمیق از ساختار بلاکچین و رفتار سرمایه‌گذاران دارند. داده‌های آنچین تاخیر زمانی دارند و ممکن است همیشه بازتاب لحظه‌ای از احساسات بازار نباشند. علاوه بر این، تریدرهای تازه‌کار ممکن است با دیدن تغییرات کوتاه‌مدت در شاخص‌ها برداشت اشتباه کنند و تصمیم‌های هیجانی بگیرند. بنابراین استفاده از تحلیل آنچین بدون درک کافی از مفاهیم آماری و رفتار بازار، می‌تواند خطرناک باشد.

شرایطی که تحلیل آنچین ممکن است گمراه‌کننده باشد

در برخی شرایط، تحلیل آنچین می‌تواند سیگنال‌های اشتباه بدهد. برای مثال، در دوره‌هایی که بخش زیادی از تراکنش‌ها مربوط به جابجایی درون‌زنجیره‌ای صرافی‌ها یا نهادهای بزرگ است، ممکن است افزایش فعالیت شبکه از روی اشتباه به عنوان نشانه صعود تعبیر شود. همچنین، در بازارهای خرسی طولانی‌مدت، کاهش تراکنش‌ها الزاما به معنای ضعف شبکه نیست بلکه می‌تواند ناشی از انباشت بلندمدت باشد. به همین علل، داده‌های آنچین باید همیشه در کنار سایر ابزارهای تحلیلی و شرایط کلان بازار تفسیر شوند، نه به صورت مستقل.

چگونه کاربران رمزینکس می‌توانند از تحلیل آنچین بهره ببرند

در بخش تحلیل آنچین رمزینکس، جدیدترین تغییرات و داد‌ه‌های بااهمیت بلاکچین به صورت روزانه در اختیار کاربران رمزینکس قرار می‌گیرد. با مطالعه این تحلیل‌ها، سرمایه‌گذاران و تریدرها می‌توانند از رفتار و احساسات بازار مطلع شوند و از این داده‌ها در کنار تحلیل‌های شخصی خود استفاده کنند. بهترین راه برای استفاده از تحلیل‌های آنچین، دنبال کردن مراحل زیر است:

1. تحلیل شخصی اولیه: قبل از هر چیز، نمودار قیمت ارز موردنظر را بررسی کنید و با استفاده از ابزارهای تحلیل تکنیکال، روند کلی بازار را تشخیص دهید (صعودی، نزولی یا خنثی).
2. بررسی بخش تحلیل روزانه رمزینکس: حال می‌توانید تحلیل آنچین ارز مورد نظر را در رمزینکس مطالعه کنید.
3. مقایسه تحلیل خود با داده‌های آنچین: ببینید آیا تحلیل شخصی شما با داده‌های آنچین هم‌جهت است یا خیر. اگر مثلا شاخص‌ها نشان‌دهند بازار در فاز انباشت است و تحلیل تکنیکال هم سیگنال خرید می‌دهد، احتمال تصمیم درست افزایش می‌یابد.
4. بررسی اخبار و داده‌های فاندامنتال: پیش از تصمیم نهایی، وضعیت پروژه، اخبار مهم، به‌روزرسانی‌ها یا تغییرات شبکه را نیز مرور کنید تا از دید بنیادی اطمینان بیشتری پیدا کنید.
5. تعیین استراتژی ورود و خروج: با ترکیب تحلیل تکنیکال، فاندامنتال و آنچین، محدوده خرید و فروش را تعیین کنید. در رمزینکس، می‌توانید با ابزارهایی مثل حد ضرر، معامله خود را امن‌تر کنید.
6. دنبال کردن احساس بازار و رفتار نهنگ‌ها: در تحلیل‌های روزانه رمزینکس، تغییرات رفتار نهنگ‌ها (Whales) و نسبت ورود/خروج رمزارز از صرافی‌ها را دنبال کنید. این داده‌ها اغلب سرنخ‌های اولیه از تغییر جهت بازار هستند.
7. یادداشت‌برداری و مرور عملکرد: بعد از هر تصمیم معاملاتی، نتایج را یادداشت کنید تا در آینده استراتژی شخصی‌تان بهبود پیدا کند.

چطور خودمان تحلیل آنچین انجام دهیم؟

اگر می‌خواهید خودتان نگاهی به داده‌های آنچین بیندازید و تحلیل خودتان را داشته باشید، راه بسیار هموار است؛ زیرا داده‌های آنچین تقریبا در دسترس همگان هستند. بهترین منبع برای دسترسی به اطلاعات آنچین، وب‌سایت Cryptoquant است. البته پلتفرم‌های دیگری نیز وجود دارند؛ اما معمولا برای دسترسی به داده‌های ارزشمند نیازمند خریداری اشتراک هستند.

استخراج داده‌ها و تفسیر اولیه

اگر قصد بررسی وضعیت بیت کوین را دارید، شاخص‌هایی مانند آدرس‌های فعال، حجم تراکنش‌ها، جریان ورودی و خروجی از صرافی‌ها و نسبت MVRV را برای بازه‌های زمانی مختلف بررسی کنید. تفسیر اولیه باید بر اساس مقایسه میان این داده‌ها و قیمت بازار انجام شود. اگر قیمت در حال رشد است اما فعالیت شبکه کاهش یافته، ممکن است با یک واگرایی نزولی روبه‌رو باشید؛ اما اگر هر دو شاخص در حال رشد باشند، احتمالا روند صعودی سالمی در جریان است. مقایسه داده‌های آنچین حال حاضر با گذشته نیز می‌تواند سودمند باشد؛ زیرا تاریخ معمولا تکرار می‌شود.

ترکیب با سایر روش‌های تحلیل

هیچ تحلیلی به تنهایی قابل اتکا نیست. برای تصمیم‌گیری دقیق‌تر باید نتایج تحلیل آنچین را با تحلیل تکنیکال و فاندامنتال ترکیب کنید. برای مثال، اگر داده‌های آنچین نشان می‌دهد که فشار فروش کاهش یافته و نمودار تکنیکال هم شکست مقاومت را تایید می‌کند، احتمال موفقیت در ورود به معامله بیشتر است. همچنین، بررسی اخبار پروژه، تغییرات شبکه یا به‌روزرسانی‌های فنی می‌تواند تصویر کامل‌تری از وضعیت دارایی ارائه دهد. هدف از این ترکیب، ساختن یک دید جامع و چندبعدی از بازار است تا تصمیم‌ها صرفا بر اساس یک شاخص گرفته نشوند.

جمع‌بندی

تحلیل آنچین می‌تواند نقش کلیدی در تصمیم‌گیری برای خرید بیت کوین یا خرید تتر (USDT) ایفا کند، به خصوص در زمان‌هایی که بازار در شرایط حساسی قرار دارد. با بررسی داده‌های آنچین مانند حجم ورودی بیت کوین و تتر به صرافی‌ها، موجودی کیف پول نهنگ‌ها و تغییرات در عرضه در گردش، می‌توان به درک دقیق‌تری از میزان تقاضای لحظه‌ای برای بیت کوین دست یافت. به عنوان مثال، افزایش شدید ورود تتر به صرافی‌ها معمولا نشانه‌ای از آمادگی بازار برای خرید ارزهای دیگر است، که می‌تواند پیش‌زمینه‌ای برای رشد باشد. بنابراین، تحلیل آنچین به خریداران کمک می‌کند بهترین زمان را برای ورود هوشمندانه به بازار بیت کوین و حتی تتر انتخاب کنند.