لوریج توکن یا توکن های لوریج دار چیست؟ توکن های UP و DOWN چیست؟

لوریج توکن یا توکن های لوریج دار چیست؟ توکن های UP و DOWN چیست؟

متوسط

16:38

15 دقیقه


توکن های لوریج دار یا به عبارتی لوریج توکن از جذاب‌ترین قسمت‌های ترید در دنیای ارزهای دیجیتال است. اهرم یا لوریج (Leverage) می‌تواند سود یا ضرر شما را بسته به مقدار چند برابر کند. توکن های اهرم دار در صرافی‌های مختلف به صورت‌های مختلفی معامله می‌شوند. برای نمونه در بایننس به صورت توکن های Up و DOWN در دسترس هستند. اینکه توکن های Up و DOWN چیست و چگونه باید از آنها استفاده کرد در این مقاله آموزش داده شده است.

لوریج توکن یا توکن های لوریج دار چیست؟

در امور مالی، اهرم یا لوریج (Leverage) یک استراتژی است که ماهیت آن استفاده از پول قرضی برای افزایش بازده بالقوه سرمایه‌گذاری است.

به زبان ساده، سرمایه‌گذار یا معامله‌گر با وام گرفتن قدرت خرید خود را در مقایسه با استفاده مطلق از سرمایه خودش چندین برابر می‌کند. به طور معمول، سرمایه‌گذاران با استفاده از اهرم می‌توانند چندین برابر حالت عادی از یک دارایی، پروژه یا ابزار مالی خاص را خریداری کنند.

اهرم یا لوریج در زندگی روزمره نیز رایج است. مثلاً وقتی با گرفتن وام بانکی اقدام به خرید می‌کنید در واقع از نوعی اهرم استفاده می‌کنید. از جمله موارد استفاده روزمره از اهرم می‌توان خرید کردن با کارت اعتباری یا خرید مسکن با استفاده از وام مسکن در کشورهای دیگر اشاره کرد.

در ادامه قبل از پرداختن به ماهیت توکن های لوریج دار و توکن های UP و DOWN به معرفی انواع اهرم یا لوریج پرداخته شده است. استفاده درست با دانش کافی از اهرم در واقع یکی از نکات مهم در ترید ارز دیجیتال است.

اهرم در معاملات دارایی‌های رمز ارزی

استفاده از اهرم یکی از مهم‌ترین و متداول‌ترین ویژگی‌های بازارهای ارزهای دیجیتال در عرصه معاملات است. مدت کوتاهی پس از ایجاد صرافی‌های متمرکز، قابلیت انجام معاملات لوریج دار فراهم شد؛ این در حالی بود که خود بازار ارزهای دیجیتال در حالت عادی نوسانات بسیار شدیدی دارد.

درست مانند امور مالی سنتی، معامله‌گران از اهرم یا لوریج برای وام گرفتن با هدف افزایش قدرت خرید خود یا ورود به معاملات متفاوت مشتقات مالی مانند قراردادهای فیوچرز (آتی) و آپشن (اختیار) استفاده می‌کنند.

نسبت لوریج نیز از ۳ و ۵ برابر به بیش از ۱۰۰ برابر افزایش یافته است. اهرم‌های بالاتر به معنای ریسک‌های بیشتر است، اما همان‌طور که حجم رو به رشد معاملات اهرم‌دار اکثر صرافی‌های متمرکز نشان می‌دهد این خطری است که معامله‌گران ریسک‌پذیر با هدف کسب سودهای بیشتر می‌پذیرند.

اهرم در دیفای

اگرچه ماهیت کلی اهرم در امور مالی سنتی و رمز ارزی یکسان است اما تفاوت عمده این دو در نحوه وام‌گیری آنها نهفته است. از آنجا که تنها هویت بلاکچین فقط یک رشته کد الفبایی است وام گرفتن بر اساس اعتبار در آن تقریباً غیرممکن است. به عبارت دیگر، وام گرفتن در دنیای دیفای معمولاً به طور کامل بر اساس قرار دادن وثیقه است.

علاوه بر این، تفاوت‌های دیگری بین مدل‌های مختلف امور مالی دیفای وجود دارد.

اهرم در وام‌گیری دیفای

وام‌گیری و وام‌دهی دیفای یکی از اولین و بزرگ‌ترین کاربردهای دیفای است و در حال حاضر پروژه‌های بزرگی مانند مِیکر دائو، کامپاوند، آوی، و ونوس در این حوزه فعالیت می‌کنند.

منطق پشت استفاده از اهرم از طریق وام گرفتن دارایی‌های رمز ارزی ساده است.

برای مثال، اگر شما ۱۰۰۰۰ دلار اتریوم داشته باشید و احساس کنید قیمت این رمز ارز صعودی است می‌توانید اتریوم خود را به عنوان وثیقه در پروژه کامپاوند بخوابانید و ۵۰۰۰ دلار استیبل کوین یو اس دی سی وام بگیرید، سپس با ۵۰۰۰ دلاری که وام گرفته‌اید اتریوم بخرید. حالا به جای ۱۰۰۰۰ دلار اولیه خودتان ۱۵۰۰۰ دلار اتریوم خواهید داشت که معادل اهرم ۱/۵ است.

یا اگر پیش بینی کنید قیمت اتریوم نزولی است می‌توانید استیبل کوین واریز کرده و اتریوم قرض بگیرید. اگر قیمت اتریوم کاهش یابد می‌توانید آن را با قیمت ارزان‌تری خریداری کرده و بدهیتان را بازپرداخت کنید.

توجه داشته باشید از آنجا که شما از یک پروتکل غیرمتمرکز وجه قرض می‌گیرید، اگر ارزش وثیقه شما کاهش یابد یا ارزش چیزی که وام می‌گیرید از یک آستانه مشخصی بیشتر افزایش یابد ممکن است لیکویید (liquid) شوید.

اگر در خصوص لیکویید شدن اطلاعات کمی دارید بد نیست نگاهی به مقاله «لیکوئید شدن چیست و چگونه چگونه از لیکویید شدن ارز دیجیتال جلوگیری کنیم؟» بیندازید.

لوریج در معاملات مارجین

معاملات مارجین روشی برای معامله کردن دارایی‌ها با استفاده از وجوهی است که توسط سایر طرفین تامین می‌شود. در این روش، مانند وام گرفتن مستقیم، معامله‌گر مبلغ بیشتری در اختیار خواهد داشت و می‌تواند پوزیشن‌های معاملاتی بزرگتری باز کند.

با این حال، یک تفاوت مهم بین دو روش بالا وجود دارد؛ در روش دوم در حالی که پوزیشن مارجین باز است دارایی‌های معامله‌گر به عنوان وثیقه برای وجه وام گرفته شده عمل می‌کند.

معامله‌گران باید کارمزد بهره و همچنین هزینه‌های مربوط به معامله را بپردازند. چنین پوزیشن‌هایی ترکیبی نبوده و شامل وام‌گیری واقعی و خرید/فروش می‌شود.

اگر قیمت در خلاف جهت مورد انتظار معامله‌گر حرکت کند ممکن است دارایی‌های معامله‌گر نتواند وام گرفته شده را به طور کامل بازپرداخت کند. برای جلوگیری از این اتفاق، پروتکل قبل از رسیدن قیمت بازار به یک سطح مشخص پوزیشن معامله‌گر را لیکوید خواهد کرد.

در مقاله «معاملات اهرمی و مارجین (مارجین تریدینگ) در بایننس چیست؟» به طور مفصل به معاملات مارجین پرداخته شده است.

نگاهی دقیق‌تر به نحوه تغییر احتمالی اهرم در معاملات مارجین

فرض کنید شما یک پوزیشن لانگ (خرید) با اهرم ۳ برابر در بازار مارجین دارید اما تمایل ندارید اهرم معامله را هر از گاهی تعدیل کنید.

شما ۱۰۰ دلار یو اس دی سی دارید، ۲۰۰ دلار دیگر وام می‌گیرید و ۳۰۰ دلار اتریوم می‌خرید تا وارد پوزیشن لانگ موردنظرتان روی اتریوم شوید. در این صورت مقدار اهرم شما ۳ برابر خواهد بود. (۳۰۰ دلار تقسیم بر ۱۰۰ دلار)

اگر قیمت اتریوم ۲۰ درصد افزایش پیدا کند سود شما ۶۰ دلار خواهد بود (۲۰ ضربدر اهرم ۳). در این شرایط شما از خطر لیکوید شدن در امان هستید و سطح اهرم واقعی به ۲/۲۵ برابر کاهش پیدا می‌کند ($۳۶۰/($۳۶۰-$۲۰۰)=۲.۲۵x). به عبارت دیگر، اهرم شما در نتیجه افزایش قیمت اتریوم به صورت خودکار کاهش پیدا می‌کند.

  راهنمای ردیابی تراکنش ارز دیجیتال، چرا، چگونه و کجا؟

اگر قیمت اتریوم ۲۰ درصد کاهش یابد ضرر شما ۶۰ دلار خواهد بود (۲۰ درصد ضربدر اهرم ۳). شما از نظر لیکوید شدن در وضعیت خطرناک‌تری قرار دارید و سطح اهرم واقعی به طور خودکار به ۶ برابر افزایش پیدا می‌کند ($۲۴۰/($۲۴۰-$۲۰۰)=۶x).

به عبارت دیگر، با کاهش قیمت اتریوم اهرم شما به صورت خودکار افزایش پیدا می‌کند و این نشان می‌دهد شما در موقعیت خطرناک‌تری نسبت به قبل قرار دارید.

بنابراین، اگرچه ممکن است تصور کنید که اهرم معاملات مارجین‌تان به صورت ثابت ۳ برابر است اما اهرم لحظه‌ای دائماً در حال تغییر است.

لوریج توکن یا توکن های لوریج دار چیست؟ توکن های UP و DOWN چیست؟2 (800-800)

اهرم در قراردادهای آتی دائمی (Perpetual)

قراردادهای دائمی شبیه قراردادهای فیوچرز سنتی هستند اما تاریخ انقضا ندارند. قراردادهای دائمی از این نظر مانند بازار اسپات (لحظه‌ای) مبتنی بر مارجین عمل می‌کنند و از این رو قیمت آنها به قیمت شاخص دارایی پایایه نزدیک است.

چندین پروژه دیفای از جمله dYdX، MCDEX، پرپچوال پروتکل، Injective و غیره امکان معامله کردن قراردادهای دائمی را برای کاربران فراهم کرده‌اند.

بسیاری از معامله‌گران ممکن است متوجه تفاوت بین معاملات مارجین و قراردادهای دائمی نشوند؛ در واقع، در هر دو بازار کاربر در معاملات خود از اهرم استفاده می‌کند.

با این حال، این دو بازار از نظر مکانیسم‌های استفاده از اهرم، کارمزدها و میزان اهرم تفاوت‌هایی با هم دارند.

  • قراردادهای دائمی یک محصول مشتقه است که در آن بر روی دارایی‌های ترکیبی مارجین‌دار معامله می‌شود. پیگری قیمت دارایی پایه به صورت ترکیبی و بدون نیاز به معامله کردن دارایی‌های واقعی انجام می‌شود. اما معاملات مارجین شامل وام گرفتن واقعی و مبادله کردن دارایی‌های رمز ارزی واقعی است.
  • در کنار قراردادهای دائمی مفهوم فاندینگ رِیت (Funding Rate) وجود دارد که هدف آن نزدیک نگه داشتن قیمت قرارداد دائمی پایه با قیمت مرجع رمز ارز پایه است. اگر قیمت قرارداد بالاتر از قیمت لحظه‌ای رمز ارز باشد معامله‌گران لانگ هزینه‌ای را به معامله‌گران شورت (فروش) پرداخت خواهند کرد. به عبارت دیگر، معامله‌گران در ازای دریافت وام باید هزینه مداومی پرداخت کنند.
  • اهرم‌های موجود در قراردادهای دائمی معمولاً بیشتر از معاملات مارجین است و می‌تواند تا ۱۰۰ برابر باشد.

فرایند لیکوید شدن و اهرم واقعی قراردادهای دائمی مشابه معاملات مارجین است. برای آشنایی بیشتر با معاملات فیوچرز به مقاله «بایننس فیوچرز چیست؟ معاملات آتی در بایننس چگونه است؟» مراجعه کنید.

لوریج در توکن های لوریج دار

توکن های لوریج دار یا لوریج توکن مشتقاتی هستند که دارندگان می‌توانند بدون نگرانی در مورد مدیریت کردن فعالانه پوزیشن اهرمی خود آنها را در بازار رمز ارزها معامله کنند. در این صورت لازم نیست معامله‌گر به مارجین، لیکوید شدن، تامین وثیقه یا فاندینگ ریت توجه کنند.

بزرگ‌ترین تفاوت بین توکن های لوریج دار و معاملات مارجین/ دائمی این است که اهرم در این توکن‌ها به صورت دوره‌ای یا هنگام رسیدن به یک آستانه مشخص به صورت خودکار تعدیل می‌شود تا در اندازه مشخصی حفظ شود.

این یکی از تفاوت‌های واضح این توکن‌ها با معاملات مارجین و دائمی است؛ محصولاتی که اهرم واقعی آنها با توجه به نوسانات قیمت دائماً در حال تغییر است، حتی اگر معامله‌گران در ابتدا سطح اهرم را تعیین کرده باشند.

در ادامه می‌خواهیم نحوه تغییر اهرم را با اتریوم دارای اهرم ۳ برابر در مثال بالا بررسی کنیم.

فرض کنید ۱۰۰ دلار دارید و توکن با اهرم ۳ برابر اتریوم خریداری می‌کنید. این پروتکل به طور خودکار ۲۰۰ واحد استیبل کوین یو اس دی سی برایتان وام می‌گیرد و با آن اتریوم می‌خرد.

اگر قیمت اتریوم ۲۰ درصد افزایش پیدا کند ارزش توکن شما قبل از تعدیل اهرم به ۱۶۰ دلار می‌رسد. حالا اهرم واقعی شما ۲/۲۵ (۳۶۰ دلار/۱۶۰ دلار) می‌شود که کمتر از اهرم مورد نظر است.

به عنوان بخشی از فرایند تعدیل، این پروتکل دلار بیشتری از استخر استیبل کوین وام می‌گیرد و توکن‌های اتریوم بیشتری خریداری می‌کند تا اهرم به ۳ برابر بازگردد. در مثال ما، پروتکل ۱۲۰ دلار دیگر وام می‌گیرد و با آن اتریوم می‌خرد. در نتیجه اهرم دوباره ۳ برابر می‌شود (۳۶۰ دلار + ۱۲۰ دلار) / ۱۶۰ دلار.

فرض کنید قیمت اتریوم ۲۰ درصد کاهش یابد و ارزش توکن اتریوم قبل از تعدیل اهرم به ۴۰ دلار برسد. حالا اهرم واقعی شما شش برابر (۲۴۰ دلار/۴۰ دلار) می‌شود که بیشتر از اهرم مورد نظر است.

در این مورد، پروتکل توکن‌های اتریوم را می‌فروشد و بدهی موجود را پس می‌دهد تا از اهرم معامله کم کند. در این مثال، پروتکل ۱۲۰ دلار اتریوم فروخته و بدهی را به استخر باز می‌گرداند. در این شرایط بدهی ۸۰ دلار می‌شود و کل اهرم یک بار دیگر ۳ برابر می‌شود (۲۴۰ دلار- ۱۲۰ دلار) /۴۰ دلار.

به عبارت دیگر، اهرم در توکن های لوریج دار به طور خودکار در سود افزایش و در ضرر کاهش پیدا می‌کند تا به هرم اولیه بازگردد. اگر این مکانیسم بدون مشکل کار کند، حتی در روندهای نامطلوب بازار معامله‌گر هیچ وقت لیکوید نمی‌شود زیرا مکانیسم کاهش اهرم دائماً سطح اهرم موثر بر معامله کاربر را کاهش می‌دهد.

بنابراین، استخر وام‌دهی در مدل توکن اهرمی از خطر نبود نقدینگی در امان بوده و از معاملات مارجین امنیت بیشتری دارد.

اهرم در معاملات آپشن (Options)

قرارداد آپشن یا اختیار در اصل حقی است که می‌توان در آینده از آن استفاده کرد. خریدار برای دستیابی به چنین حقی باید مبلغی را پرداخت کند و سود قرارداد «پاداش ریسک» نامیده می‌شود.

در حال حاضر چندین پلتفرم خدمات آپشن غیرمتمرکز را ارائه می‌دهند اما این محصول مشتقه حوزه دیفای هنوز در مراحل اولیه است.

قرارداد آپشن به طور طبیعی اهرم تولید می‌کند زیرا هر قرارداد نشان دهنده واحدی از دارایی مورد معامله است و هزینه بسیار کمی دارد. به این ترتیب معامله‌گران می‌توانند سرمایه‌گذاری خود بر یک تعداد دارایی مشخص را با قیمت بسیار کمتر کنترل کند.

فرض کنید ۱۰۰۰ دلار دارید و می‌خواهید روی اتریوم سرمایه‌گذاری کنید. قیمت هر اتریوم ۲۰۰۰ دلار است و قیمت کال آپشن (call option) آن با قیمت اعمال (strike price) 100 دلار است. در این صورت، می‌توانید با تمام سرمایه موجود ۰/۵ اتریوم بخرید یا می‌توانید ۱۰ قرارداد آپشن با قیمت اعمال ۲۰۰۰ دلار خریداری کنید؛ به این معنی که حالا ۱۰ اتریوم دارید.

در مثال ما، شما می‌توانید با همان مقدار پول ۲۰ برابر بیشتر از حد معمول اتریوم بخرید. اهرم در معاملات آپشن این طور عمل می‌کند.

در مثال بالا اگر قیمت اتریوم ۲۰ درصد افزایش یابد و به ۲۴۰۰ دلار برسد و شما ۰/۵ واحد اتریوم در اختیار داشته باشید سودتان ۲۰۰ دلار خواهد بود.

  ارزش بازار یا مارکت کپ ارز دیجیتال چیست و چرا مهم است؟

اما اگر ۱۰ اتریوم داشته باشید با اعمال قرارداد خرید سودتان ۳۰۰۰ دلار خواهد بود. (۱۰*($۲۴۰۰-$۲۰۰۰)-$۱۰۰۰=$۳۰۰۰) نرخ بازدهی این معامله ۳۰۰ درصد و اهرم واقعی ۱۵ برابر است.

شما به طور خودکار با نگه داشتن یک قرارداد کال (خرید) یک پوزیشن اهرمی باز کرده‌اید.

اگر قیمت اتریوم ۱۰ درصد افزایش یافته و به ۲۲۰۰ دلار برسد با اعمال قرارداد خرید سودتان ۱۰۰۰ دلار خواهد بود. در این حالت نرخ بازدهی ۱۰۰ درصد و اهرم واقعی معامله ۱۰ برابر است.

اگر قیمت اتریوم ۳۰ درصد افزایش یافته و به ۲۶۰۰ دلار برسد، با اعمال قرارداد خرید سودتان ۵۰۰۰ دلار خواهد بود. در این حالت نرخ بازدهی ۵۰۰ درصد و اهرم واقعی ۱۶.۶۷ برابر خواهد بود.

شاید متوجه شده باشید که اهرم واقعی قرارداد آپشن یک مقدار ثابت نیست و با توجه به قیمت دارایی‌های پایه تغییر می‌کند.

توکن های لوریج دار چگونه کار می‌کنند؟

توکن های اهرم دار در صرافی های مختلف به صورت‌های مختلفی معامله می‌شوند. برای نمونه در بایننس به صورت توکن های Up و DOWN در دسترس هستند. اما واقعا توکن های Up و DOWN چیست و چگونه کار می کند؟

توکن BTC3XLONG که در واقع همان توکن بیت کوین Up در صرافی بایننس است نشان دهنده سود سه برابری خرید بیت کوین و توکن ETH3XSHORT  که همان توکن اتریوم DOWN نشان دهنده سود سه برابری فروش اتریوم است. در واقع اگر قیمت بیت کوین در یک روز ۳ درصد افزایش یابد توکن اهرمی آن در همان روز ۹ درصد سود می‌دهد.

برای آشنا شدن با نحوه عملکرد توکن های لوریج دار به مثال ساده زیر توجه کنید:

اگر قیمت بیت کوین در روز اول بدون تغییر باشد (۱۰۰ دلار) و در روز دوم و سوم به ترتیب به ۱۰۳ و ۱۰۶/۰۹ دلار برسد، یعنی در روز دوم و سوم ۳ درصد افزایش پیدا کند، قیمت توکن های لوریج دار BTC3L (بیت کوین با اهرم ۳ در جهت لانگ) و BTC3S (بیت کوین با اهرم ۳ در جهت شورت) چگونه تغییر خواهد کرد؟

فرض بر این است که بیت کوین، و توکن های لوریج دار BTC3L و BTC3S روز اول را با قیمت ۱۰۰ دلار شروع می‌کنند.

روز قیمت بیت کوین درصد تغییر قیمت بیت کوین قیمت BTC3L درصد تغییر قیمت BTC3L قیمت BTC3S درصد تغییر قیمت BTC3S
اول ۱۰۰ ۱۰۰ ۱۰۰
دوم ۱۰۳ ۳ درصد ۱۰۹ ۹ درصد ۹۱ منفی ۹ درصد
سوم ۱۰۶/۰۹ ۳ درصد ۱۱۸/۸۱ ۹ درصد ۸۲/۸۱ منفی ۹ درصد
جمع ۶/۰۹ درصد ۱۸/۸۱ درصد منفی ۱۷/۱۹ درصد

همانطور که در جدول دیده می‌شود هر دو توکن اهرمی BTC3XLONG یا توکن بیت کوین Up و BTC3XSHORT یا توکن بیت کوین DOWN تحت تاثیر اهرم‌های ۳ و منفی ۳ برابر در یک روز واحد قرار گرفته‌اند. لازم به ذکر است که این اهرم‌ها بر روی قیمت در مجموع ۳ روز تاثیر نمی‌گذارند.

مزایای توکن های لوریج چیست؟

توکن های لوریج دار می‌توانند موجب آرامش خاطر معامله‌گرانی باشد که نمی‌خواهند همیشه نگران لیکوید شدن پوزیشن‌هایشان باشند.

این توکن‌ها همچنین در روندهای قوی بازار بسیار بهتر عمل می‌کنند؛ دلیل این مزیت تعدیل و تاثیر مرکب روزانه اهرم است که در غیر این صورت معامله‌گر مجبور بود به صورت دستی آن را انجام دهد. دلایل زیادی برای استفاده از توکن های لوریج دار وجود دارد که در زیر به چهار مورد مهم اشاره شده است.

  • سهولت: معامله‌گران مجبور نیستند نگران مدیریت کردن فاندینگ ریت، هزینه‌های وام گرفتن، و/یا نظارت کردن بر پوزیشن‌ها برای مواجه نشدن با خطرات کال مارجین باشند.
  • تعدیل روزانه: هر توکن به منظور حفظ شدن نسبت اهرم ثابت دارایی‌های پایه به صورت روزانه تعدیل می‌شود. این امر از لیکوید شدن دارنده توکن، اتفاقی که هنگام استفاده از اهرم در قراردادهای فیوچرز و پرپچوال می‌افتد، جلوگیری می‌کند.
  • قابلیت خرید و فروش: این توکن‌ها در صرافی‌های رمز ارزی پیشرو مانند صرافی بیت کوین دات کام لیست شده‌اند و این ورود به پوزیش‌ها و خروج از آنها در بازار ثانویه را آسان‌تر می‌کند.
  • کاهش ریسک لیکوید شدن: هنگام وارد ضرر شدن یک معامله، توکن های لوریج دار میزان سرمایه‌گذاری معامله‌گر را کاهش داده و بدین ترتیب احتمال لیکوید شدن پوزیشن را تا حد زیادی کاهش می‌دهد. برای لیکوید شدن باید قیمت توکن در طول ۲۴ ساعت ۳۳ درصد تغییر کند.

نکات مهم در ترید توکن های لوریج دار Up و DOWN

  1. توکن های لوریج دار برای حفظ اهرم مورد نظر تعدیل می‌شوند

هر توکن اهرمی یک اهرم هدف دارد، مثلاً سه برابر دارایی پایه است. برای حفظ این اهرم، توکن به طور خودکار تعدیل می‌شود. در صورت کسب سود در معامله، این سود دوباره سرمایه گذاری می‌شود. در غیر این صورت بخشی از پوزیشن فروخته می‌شود.

توکن های لوریج دار معمولاً به صورت روزانه تعدیل می‌شوند. ممکن است صرافی ارائه دهنده توکن قابلیت‌هایی داشته باشد که در مواقع نوسان‌های شدید بلافاصله اهرم را تعدیل کند.

لازم به ذکر است که توکن های لوریج دار در صرافی بایننس کمی متفاوت عمل می‌کنند. آنها به جای داشتن یک اهرم هدف خاص دارای یک محدوده اهرم هدف هستند. مثلاً، برخی از توکن‌های بایننس دارای محدوده اهرم هدف ۱/۲۵ تا چهار برابر قیمت دارایی پایه هستند.

  1. توکن های لوریج دار به دلیل سادگی‌شان محبوب هستند

معاملات مارجین معمولاً پیچیده بوده و سرمایه‌گذار باید به صورت فعال آنها را مدیریت کند. اما توکن های لوریج دار جایگزینی ساده هستند که معامله‌گر مجبور به انجام هیچ کاری نیست.

در این معاملات لازم نیست نگران تامین وثیقه یا مارجین (پول قرض گرفته شده از صرافی) بود. به دلیل تعدیل منظم اهرم، خطر لیکوید شدن پوزیشن‌ها بسیار کم است.

حتی اگر ارزش توکن اهرمی کاهش یابد به صورت خودکار مقداری از پوزیشن فروخته می‌شود در نتیجه خطر صفر شدن موجودی حساب از بین برود.

  1. فرسایش در اثر نوسان قیمت

یکی از بزرگ‌ترین خطرات توکن‌های اهرمی، فرسایش ارزش در اثر نوسانات (volatility decay) یا تأثیر منفی نوسانات بر سرمایه‌گذاری است. برای درک بهتر این مفهوم به مقایسه زیر توجه کنید.

فرض کنید به بیت کوین علاقمند شده‌اید و ۱۰۰ دلار از آن را خریداری می‌کنید. پس از یک روز، قیمت بیت کوین ۱۰ درصد افزایش پیدا کرده و ارزش سرمایه‌گذاریتان ۱۱۰ دلار می‌شود. اما روز بعد، قیمت ۱۰ درصد کاهش می‌یابد که این معادل ۱۱ دلار است. حالا ارزش سرمایه‌گذاری شما ۹۹ دلار خواهد بود.

اما اگر این ۱۰۰ دلار را روی یک توکن اهرمی سرمایه‌گذاری می‌کردید که باعث ۳ برابر شدن سود می‌شد چه اتفاقی می‌افتاد؟ استفاده از اهرم ۳ باعث افزایش سود ۱۰ درصدی روز اول به ۳۰ درصد افزایش ارزش سرمایه‌گذاری شما به ۱۳۰ دلار می‌شد.

  شاخص ترس و طمع بیت کوین چیست و برای ارز دیجیتال چه معنایی دارد؟

اما اگر قیمت در روز دوم ۳۰ درصد کاهش پیدا می‌کرد شما ۳۹ دلار ضرر می‌کردید و ارزش دارایی‌تان به ۹۱ دلار کاهش پیدا می‌کرد. بنابراین یک ضرر جزئی در یک خرید معمولی به یک ضرر بسیار بزرگ‌تر در خرید یک توکن اهرمی تبدیل می‌شود.

عامل فرسایش نوسان حتی با تغییرات کوچک‌تر صعودی و نزولی موجب کاهش ارزش سرمایه‌گذاری می‌شود.

  1. عدم ارائه توکن های لوریج دار در بسیاری از صرافی‌های رمز ارزی

خرید توکن های لوریج دار ممکن است برای ساکنان مناطق خاصی از جهان، به ویژه ایالات متحده، کمی پیچیده باشد. این توکن‌ها فقط در صرافی‌های رمز ارزی منتخبی لیست شده‌اند و در برخی از این صرافی‌ها امکان واریز پول نقد وجود ندارد.

اما راه‌حل چیست؟ یک روش رایج برای خرید این توکن‌ها استفاده از یک صرافی دیجیتال دیگر به عنوان واسطه است؛ در این روش کاربر ابتدا باید به حساب خود در این صرافی پول واریز کند و سپس این پول را به صرافی فروشنده توکن های لوریج دار انتقال دهد. این روش به شرح زیر است:

  1. واریز پول به یک صرافی مانند کوین بیس که در آن امکان واریز ارز فیات وجود دارد.
  2. خرید یک رمز ارز، به ویژه یک استیبل کوین، برای انتقال به صرافی مورد نظر.
  3. انتقال رمز ارز خریداری شده به صرافی‌هایی مانند کوکوین یا گِیت.

حالا می‌توان با رمز ارز موجود اقدام به خرید توکن های لوریج دار کرد.

  1. کارمزدهای بیشتر

فرسایش ناشی از نوسان یکی از مسائل مهم در نگهداری توکن های لوریج دار است. مسئله دیگر اضافه شدن کارمزدهای مدیریت است. در زیر کارمزدهای مدیریت دو توکن اهرمی محبوب را مشاهده می‌کنید:

  • کارمزد مدیریت روزانه توکن های لوریج دار بایننس: ۰/۰۱ درصد.
  • کارمزد مدیریت روزانه توکن های لوریج دار صرافی اف تی ایکس: ۰/۰۳ درصد.

شاید این نرخ‌ها برای یک روز بسیار کم به نظر برسند اما تصور کنید بخواهید این توکن‌ها را برای مدت یک سال نگه دارید!

  1. سرمایه‌گذاری‌های کوتاه مدت برای معامله‌گران پیشرفته

توکن های لوریج دار به دلیل فرسایش نوسان و کارمزد مدیریت یک سرمایه‌گذاری بلند مدت نیستند. ارزهای دیجیتال بسیار پرنوسان هستند به همین دلیل داشتن توکن های لوریج دار می‌تواند منجر به از دست رفتن سرمایه معامله‌گر شود.

برای آشنایی با بهترین ارزهای دیجیتال ارزان برای سرمایه گذاری به مقاله «بهترین ارز دیجیتال ارزان آینده دار برای سرمایه گذاری کدام است؟» مراجعه کنید.

ریسک بالای توکن های لوریج دار همچنین به این معنی است که این توکن‌ها برای افراد مبتدی مناسب نیستند. در صورت نداشتن دانش و تجربه کافی ممکن است بخش زیادی از سرمایه‌تان را به سرعت از دست بدهید.

به بیشتر سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود رمز ارزها را خریده و فقط نگه دارند. رمز ارزها در حالت عادی هم بسیار پرنوسان هستند و اضافه کردن اهرم به آنها ممکن است موجب تحمیل ضررهای بزرگ به دارندگان شود.

در صورت علاقه به سرمایه‌گذاری روی این توکن‌ها بهتر است ابتدا به خوبی روی آنها تحقیق کنید و صرفاً پولی را سرمایه‌گذاری کنید که به آن نیاز ندارید.

توکن های لوریج دار Up و DOWN بایننس (BLVT) چیست؟

توکن های لوریج دار بایننس (Up و DOWN) دارایی‌های قابل معامله در بازار اسپات صرافی بایننس هستند. هر توکن اهرمی بایننس بیانگر سبدی از پوزیشن‌های باز در بازار آتی دائمی (پرپچوال فیوچرز) است. بنابراین هر توکن اهرمی در اصل یک نسخه توکنیزه شده از پوزیشن‌های آتی اهرم‌دار است.

در صرایف بایننس تکن ها لورج دار را تحت عنوان توکن UP توکن DOWN می‌شناسیم.

اولین توکن های لوریج دار بایننس بیت کوین UP (BTCUP) و بیت کوین DOWN (BTCDOWN) هستند. هدف معامله‌گر از خرید توکن بیت کوین UP کسب سود اهرمی در نتیجه افزایش قیمت بیت کوین است در حالی که با خرید توکن بیت کوین DOWN در نتیجه کاهش قیمت بیت کوین سودهای اهرمی حاصل می‌شود. این سودهای اهرمی معادل بین ۱/۲۵ تا ۴ برابر حالت غیراهرمی است.

در حال حاضر توکن های لوریج دار بایننس فقط در صرافی بایننس لیست شده و قابل معامله است و نمی‌توان آنها را به کیف پول شخصی انتقال داد. لازم به ذکر است که توکن های لوریج دار بایننس به صورت روی زنجیره‌ای صادر نمی‌شوند.

توکن های لوریج دار بایننس چگونه کار می‌کنند؟

یکی از تفاوت‌های اصلی بین توکن های لوریج دار بایننس و سایر انواع توکن های لوریج دار این است که در توکن‌های بایننس هدف حفظ یک اهرم ثابت نیست. بلکه این توکن‌ها سعی می‌کنند اهرم معاملات را در یک محدوده متغیر نگه دارند.

ذکر این نکته خالی از لطف نیست که تمامی صرافی ها از جمله بایننس، به طریق تقریبا مشابهی از لوریج و توکن های لوریج دار استفاده می کنند و بیشتر تفاوت به اسم و نامگذاری آنها مربوط می شود.

این محدوده برای توکن‌های بیت کوین UP و بیت کوین DOWN بین ۱/۲۵ تا ۴ برابر است که به عنوان یک اهرم دائمی برای توکن‌ها عمل می‌کند. هدف از در نظر گرفتن این محدوده اهرم به حداکثر رساندن سودهای احتمالی در هنگام افزایش قیمت و به حداقل رساندن خطر لیکوید شدن در هنگام ریزش قیمت است.

این اهرم هدف مقدار ثابتی ندارد و برای عموم قابل مشاهده نیست. اما چرا؟

هدف اصلی از این کار جلوگیری از سو استفاده است. اگر این توکن‌ها در بازه‌های از پیش تعیین شده تعدیل شوند ممکن است معامله‌گران دیگر به روش‌هایی سعی کنند از این اتفاق بهره ببرند.

از آنجا که اهرم هدف ثابت نیست، توکن‌ها تا زمانی که شرایط بازار اقتضا نکند مجبور به تعدیل نخواهند بود. بنابراین پنهان بودن مقدار اهرم نقشه‌های این معامله‌گران را بر آب می‌کند زیرا آنها نمی‌توانند زمان تعدیل شدن اهرم را پیش بینی کنند.

توکن های لوریج دار در بازار اسپات بایننس معامله می‌شوند. علاوه بر این، آنها را می‌توان در ازای ارزشی که دارند بازخرید کرد. در این شرایط باید هزینه بازخرید را بپردازید

اما در بیشتر موارد بهتر است در بازار اسپات از پوزیشن معاملاتی خارج شوید تا از طریق بازخرید. خروج از طریق بازخرید معمولاً گران‌تر از خروج در بازار اسپات است مگر اینکه اتفاقی غیرمنتظره و نادر رخ دهد. به همین دلیل همیشه توصیه می‌شود از در بازار اسپات از پوزیشن‌های توکن های لوریج دار بایننس خارج شوید.

در صفحه توکن اهرمی عبارتی به نام ارزش دارایی خالص (NAV) را مشاهده خواهید کرد. این عبارت به ارزش توکن های لوریج دار شما به صورت دلار اشاره دارد. هنگامی‌که توکن‌هایتان را می‌فروشید مقدار دلاری که دریافت می‌کنید بر اساس این ارزش دارایی خالص تعیین می‌شود.

سخن آخر

سود در ریزش بازار واقعا لذتی است که نمی شود آن را فراموش کرد. بسیاری از صرافی های بزرگ بین المللی از طرق مختلفی که همه آنها بر پایه اهرم یا لوریج استوار است، اقدام به فراهم کردن امکان معامله متنوع تری کرده اند. توکن های لوریج دار خوب هستند اما نباید فراموش کرد که دانش کافی برای استفاده ا انها حرف اول را میزند.

کد تایید دو عاملی چیست؟ + آموزش فعال‌سازی ۲FA

کد تایید دو عاملی چیست؟ + آموزش فعال‌سازی ۲FA

18:28


ربات تریدر ارز دیجیتال چیست؟ معرفی بهترین ربات ترید کریپو

ربات تریدر ارز دیجیتال چیست؟ معرفی بهترین ربات ترید کریپو

18:27


ارز دیجیتال مارکو (MRC) چیست؟ کی عرضه می‌شود؟ چه کاربردی دارد؟

ارز دیجیتال مارکو (MRC) چیست؟ کی عرضه می‌شود؟ چه کاربردی دارد؟

18:27


هودل (HODL) یا هولد کردن چیست؟ منظور از هولد و هولدر در ارزهای دیجیتال چیست؟

هودل (HODL) یا هولد کردن چیست؟ منظور از هولد و هولدر در ارزهای دیجیتال چیست؟

16:22


بهترین ارز دیجیتال برای استیکینگ (stake) یا استیک کردن در سال ۲۰۲۱ کدام است؟

بهترین ارز دیجیتال برای استیکینگ (stake) یا استیک کردن در سال ۲۰۲۱ کدام است؟

21:15


تحلیل و پیش بینی آینده قیمت بیت کوین کش در سال ۲۰۲۱ تا سال ۲۰۲۵

تحلیل و پیش بینی آینده قیمت بیت کوین کش در سال ۲۰۲۱ تا سال ۲۰۲۵

18:28


استیکینگ چیست و چرا سود دارد؟ آموزش استیک کردن ارز دیجیتال

استیکینگ چیست و چرا سود دارد؟ آموزش استیک کردن ارز دیجیتال

17:56


تغییر در فرآیند احراز هویت و تعیین سطوح جدید در رمزینکس برای راحتی بیشتر کاربران

تغییر در فرآیند احراز هویت و تعیین سطوح جدید در رمزینکس برای راحتی بیشتر کاربران

18:21


دوج کوین چیست؟ آیا کلاهبرداری است؟ چرا دوج کوین بیش از یک شوخی است؟

دوج کوین چیست؟ آیا کلاهبرداری است؟ چرا دوج کوین بیش از یک شوخی است؟

1401/04/25


پاداش بلاک در بلاکچین بیت کوین و اتریوم چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟

پاداش بلاک در بلاکچین بیت کوین و اتریوم چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟

1401/05/02


پولکادات چیست و چرا آینده ارز پولکادات (دات) روشن است؟

پولکادات چیست و چرا آینده ارز پولکادات (دات) روشن است؟

1401/05/02


تحلیل تکنیکال ارز دیجیتال ICP پیش بینی قیمت اینترنت کامپیوتر امروز

تحلیل تکنیکال ارز دیجیتال ICP پیش بینی قیمت اینترنت کامپیوتر امروز

1401/04/25