نیروهای اقتصادی که می‌توانند بیت‌کوین را دوباره به اوج برسانند
رالی تاریخی بیت‌کوین ممکن است با تشدید بحران اوراق قرضه جهانی دوباره جان بگیرد؛ به‌ویژه با رسیدن نرخ بهره اوراق ۳۰ ساله ژاپن به بالاترین سطح خود.
نرخ بهره اوراق ۳۰ ساله ژاپن در ۱۵ جولای به ۳.۲٪ رسید که ناشی از نگرانی‌های مالی این کشور است. از سوی دیگر بازارهای اوراق قرضه جهانی به‌تدریج شباهت بیشتری به وضعیت ژاپن پیدا می‌کنند؛ مسئله‌ای که نشان‌دهنده کاهش اعتماد به اوراق دولتی به‌عنوان یک دارایی امن است. نگرانی‌های مداوم درباره تورم و بی‌ثباتی مالی، سرمایه‌گذاران را به سمت خرید بیت کوین و خرید طلا سوق داده و تنش‌های بازار اوراق به سایر دارایی‌های ریسکی نیز سرایت کرده و بیت کوین در این میان به‌عنوان یکی از گزینه‌های دفاعی مطرح شده است.
حرکت دوباره به‌سوی «دارایی‌های سخت» (مثل بیت کوین و طلا) یادآور دوره‌هایی است که بازار بدهی دولتی دچار تزلزل شد و سرمایه‌گذاران به‌دنبال پناهگاه مالی امن‌تر رفتند. بحران اخیر در بازار اوراق ژاپن می‌تواند هشداری باشد برای فشارهای مالی گسترده‌تر در سطح جهانی!
به گفته نشریه «کوبیسی لتر»، ضررهای تحقق‌نیافته (یعنی دارایی‌هایی که هنوز فروخته نشده‌اند، اما ارزش فعلی‌شان نسبت به قیمت خرید کاهش یافته) در اوراق ژاپن رو به افزایش است. تنها اوراق ۳۰ ساله این کشور تا امروز ۴۵٪ از ارزش خود را نسبت به سال ۲۰۱۹ از دست داده‌اند. این در حالی است که نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی ژاپن به ۲۳۵٪ رسیده و بانک مرکزی این کشور با زیان تحقق‌نیافته ۱۹۸ میلیارد دلاری روبه‌رو است.
این کاهش اعتماد به دارایی‌های اصطلاحاً «بدون ریسک» فقط محدود به ژاپن نیست؛ در دیگر کشورهای توسعه‌یافته هم نشانه‌های مشابهی دیده می‌شود. نرخ بهره اوراق ۱۰ ساله آمریکا نیز امسال بین ۴۰ تا ۶۰ واحد پایه افزایش یافته است. از سال ۲۰۲۰ تاکنون، این نرخ بیش از چهار برابر شده که یکی از دلایل آن افزایش کسری بودجه و عرضه گسترده اوراق خزانه بوده است. کوبیسی لتر در پستی در پلتفرم X نوشت:
نقدشوندگی بازار جهانی اوراق قرضه دولتی اکنون در پایین‌ترین سطح تاریخی خود قرار دارد، حتی پایین‌تر از سال ۲۰۰۸. به همین دلیل است که بیت‌کوین و طلا به رکوردهای جدید دست یافته‌اند.
خروج سرمایه به‌سمت دارایی‌های سخت، کاملاً مشهود است. خاویر رودریگز آلارکون، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری XBTO و مدیر سابق بلک‌راک، در این‌باره گفت:
بیت کوین بیش‌ازپیش به‌عنوان پوششی کلان و دارایی کمیاب ساختاری شناخته می‌شود. رشد بعدی بیت کوین وابسته به افزایش علاقه‌مندی نهادهای مالی و هم‌زمانی سیاست‌های مالی، پولی و قانون‌گذاری است.
در همین حال، میزان سرمایه‌گذاری در ETFهای اسپات بیت کوین و اتریوم نیز به‌ترتیب از ۳ میلیارد و ۱ میلیارد دلار عبور کرده است. این اتفاق در شرایطی می‌افتد که نرخ بهره بالا باقی مانده و بسیاری از شرکت‌ها به‌دنبال منابع مالی «برای روز مبادا» هستند، به‌ویژه با نزدیک شدن به تعرفه‌های احتمالی دولت ترامپ.
با وجود رکود بازار اوراق، برخی تحلیلگران معتقدند اقتصاد آمریکا حالا در وضعیتی شبیه «تعادل طلایی» قرار دارد؛ موضوعی که به رشد بیت کوین بیشتر دامن زده است. با این حال، بیت کوین پس از ثبت رکورد ۱۲۳٬۳۰۰ دلاری در ۱۴ جولای، بیش از ۵٪ کاهش یافته و در ۱۲ ساعت اخیر بیش از ۳۰۰ میلیون دلار پوزیشن لانگ لیکوئید شده است.
بررسی دقیق دفتر سفارش‌ها نشان می‌دهد که خریداران سفارش‌های خود را در سطوح ۲٪، ۵٪ و ۱۰٪ پایین‌تر از قیمت بازار ثبت کرده‌اند. این یعنی با وجود افت مومنتوم، علاقه‌مندی به خرید در قیمت‌های پایین‌تر همچنان وجود دارد. این تغییر در موقعیت سفارش‌ها نشان‌دهنده چرخش احساسات سرمایه‌گذاران است؛ چرا که تا چند روز پیش تمایل بیشتر به خرید اختیار فروش (Put) بود. داده‌های تاریخی نیز نشان می‌دهد که بیت کوین در مواقع مشابه قبلی واکنش مثبتی نشان داده است.
اولین نفری باشید که نظر می دهید