نسیم نیکلاس طالب، نویسنده کتاب «تئوری قوی سیاه» که ید طولایی در پیشبینی بحرانهای مالی دارد، با انتشار مقاله جدیدش، بمبی وسط زمین بازی تریدرها منفجر کرده است. او ادعا میکند مکانیسم محبوب حد ضرر، آن فرشته نجاتی که فکر میکنید هست، نیست!
این خبر بسیاری از استراتژیهای کلاسیک مدیریت ریسک را زیر سوال برده است. قضیه چیست؟ آیا باید دکمه استاپلاس را از پلتفرمهای ترید حذف کنیم؟ در رمزینکس این نظریه جدید و جنجالی را تشریح میکنیم.
توهم امنیت؛ وقتی ریسک در یک نقطه کمین میکند
بیشتر تریدرها، از تازه واردها گرفته تا کهنهکارها، یک قانون نانوشته دارند: حد ضرر بگذار تا خیالت راحت باشد. تصور بیشترشان این است که اگر بیتکوین یا هر آلتکوینی بریزد، حد ضرر جلوی سقوط آزاد سرمایه را میگیرد. اما طالب میگوید این یک اشتباه بزرگ محاسباتی است.
حرف حساب طالب این است: حد ضرر ریسک را حذف نمیکند بلکه آن را از حالت پخششده و طبیعی، فشرده کرده و در یک نقطه شکننده جمع میکند.
او برای توصیف فرآیند تمرکز ریسک، از مفهوم جرم دیراک (Dirac Mass) در فیزیک کمک میگیرد. طالب توضیح میدهد که اگر ضرر احتمالی در سطوح مختلف (۵ درصد، ۱۰ درصد، ۲۰ درصد) پخش شده باشد، با گذاشتن یک حد ضرر سفتوسخت در یک نقطه (مثلاً ۵- درصد)، تمام آن احتمالات ضرر در همان نقطه تلنبار میشوند و با این کار یک نقطه انفجار برای سرمایهتان میسازید.
دعوتنامه رسمی برای نهنگها!
نکته ترسناکتر ماجرا اینجاست: بازار احمق نیست! وقتی هزاران تریدر بر اساس تحلیل تکنیکال کلاسیک، حد ضررشان را در یک محدوده قیمتی خاص (مثلاً زیر یک حمایت مهم) میکارند، عملاً یک دیوار نقدینگی یا همان Liquidity Pool عظیم میسازند.
طالب معتقد است که قیمت داراییها دیگر مسیر تصادفی را طی نمیکند، بلکه مثل آهنربا به سمت این دیوارهای نقدینگی جذب میشود. چرا؟ چون آنجا پر از سفارشهای فروش است که منتظر شلیک شدن هستند. اینجاست که اصطلاح معروف استاپ هانت (Stop Hunting) معنی پیدا میکند. قیمت دقیقاً به عدد شما میرسد، استاپ شما را میزند، نقدینگی را جمع میکند و دوباره برمیگردد!
البته نسیم طالب نمیگوید که کلاً بیخیال حد ضرر شوید و سرمایه را به امان خدا رها کنید. او سعی میکند دیدگاه ما را اصلاح کند. استفاده از حد ضرر یک ابزار مبادلهای است نه یک بیمه رایگان.
شما با گذاشتن استاپ، قبول میکنید که:
- به احتمال زیاد ضررهای کوچک و پیدرپی خواهید داد (Stop out شدنهای مکرر).
- در عوض، از یک ضرر فاجعهبار و نابودکننده (مثل لیکویید شدن کامل) فرار میکنید.
سوال اصلی این نیست که استاپ بگذاریم یا نه؛ سوال این است که آیا حاضریم ریسکهای پنهانِ پشتِ این نوسانات مصنوعی را بپذیریم؟
تحلیل و نظر کارشناس رمزینکس
حالا که فهمیدیم استاپلاس آنقدرها هم مقدس نیست، تکلیف ما چیست؟ باید استراتژیهایمان را دور بریزیم؟ نه اما باید هوشمندتر شویم.
پیام بازار به تریدرها این است:
اسیر استاپهانت نشوید: اگر همه بازار دارند زیر حمایت ۶۰ هزار دلار استاپ میگذارند، شما آنجا نگذارید! نهنگها و مارکت میکرها عاشق نقدینگیِ جمع شده در سطوح رند و تابلو هستند. سعی کنید حد ضررتان را کمی پایینتر از نواحی پرتراکم (Cluster) قرار دهید تا با یک شدو (Shadow) ساده از بازار پرت نشوید.
مدیریت حجم به جای سختگیری در حد ضرر: به جای اینکه با اهرم بالا وارد شوید و مجبور باشید استاپ خیلی نزدیکی بگذارید (که ریسک فعال شدنش بالاست)، حجم ورودی را کم کنید و به پوزیشن نفس بدهید. اجازه بدید نوسانات طبیعی بازار اتفاق بیفتد بدون اینکه شما را در کف قیمت پیاده کند.
پذیرش واقعیت: همانطور که طالب گفت، استاپ لاس هزینه دارد. اگر تریدر نوسانگیر (Scalper) هستید، خوردن حد ضرر بخشی از شغل شماست. فومو (FOMO) نشوید و فکر نکنید بازار با شما لج دارد؛ این ذات متمرکز شدن نقدینگی است.
در نهایت، در بازار کریپتو هیچ گارانتیای وجود ندارد اما درک عمیق از رفتار بازار و دوری از تلههای نقدینگی، میتواند سرمایهتان را امنتر از بقیه تریدرها نگه دارد.
پرسود و هوشمند معامله کنید!
نظرات کاربران