بنابر اظهارات منتشر شده از آرتور هیز (Arthur Hayes) هم‌بنیان‌گذار صرافی بیت‌مکس (BitMEX)، صندوق‌های بزرگ هج (hedge) که در بازی آربیتراژ ETF ها فعالیت می‌کنند، شروع به بازگردانی موقعیت‌های خود کرده‌اند که این امر، فشار فروش بیشتری بر بیت کوین وارد می‌کند. او می‌گوید که اگر صندوق‌های بزرگ هج موقعیت‌های خود را ETF های بیت کوین آمریکایی بازگردانند، بیت کوین ممکن است به‌طور بالقوه به ۷۰ هزار دلار سقوط کند.
آرتور هیز: بیت کوین به ۷۰ هزار سقوط می‌کند!
آرتور هیز در تاریخ ۲۴ فوریه (۶ اسفند) و در شبکه ایکس (X) اظهار کرد:
” شهر غول‌ها (goblin town) در راه است.”
او در واقع بیان کرد که ممکن است با خروج سرمایه‌های عظیم از ETF های بیت کوین اسپات مانند بلک‌راک (IBIT)، رخ دهد. هیز توضیح داد که بسیاری از دارندگان IBIT، صندوق‌های هج هستند که در ETF ها، موقعیت طولانی اتخذ کرده و در عین حال، معاملات آتی CME را کوتاه کرده‌اند تا بازدهی کم‌ریسکی بیش از اوراق خزانه کوتاه‌مدت آمریکا بدست آورند.
با این حال، اگر آن بازده که به اسپرد پایه (basis spread) معروف است، همزمان با کاهش قیمت بیت کوین کاهش یابد، صندوق‌های IBIT را خواهند فروخت و معاملات آتی CME را بازخرید خواهند کرد. این صندوق‌ها در حال حاضر در سود هستند و از آنجا که اسپرد پایه نزدیک به بازده اوراق خزانه است، آن‌ها در ساعات کاری آمریکا، موقعیت‌های خود را بازمی‌گردانند و سود خود را تحقق می‌بخشند که به سقوط دوباره بیت کوین به ۷۰ هزار دلار منجر می‌شود.
در این بین و در یک یادداشت سرمایه‌گذاری در ۲۳ فوریه (۵ اسفند)، مارکوس تیلن (Markus Thielen) رئیس 10x Research اظهار کرد که بخش بزرگی از تقاضا ETF بیت کوین ناشی از صندوق‌های هج است که در این بازی آربیتراژ شرکت می‌کنند تا نگهدارنده بلندمدت.
این معامله پایه به دنبال بهره‌برداری از اختلاف بین قیمت اسپات بیت کوین که توسط ETF هایی مانند IBIT دنبال می‌شود و قیمت آتی بیت کوین در CME است. اگر قیمت بیت کوین کاهش یابد، حق بیمه آتی نیز ممکن است کاهش پیدا کند که این امر برای صندوق‌های هج مشکل ایجاد می‌کند. در حقیقت، صندوق‌ها با فروش سهام ETF بیت کوین و خرید مجدد معاملات آتی کوتاه در CME، موقعیت‌های خود را بازمی‌گردانند.
زمانی که این روند در مقیاس وسیع اتفاق بیفتد، بازگردانی هماهنگ به معنای فروش عمده ETF های اسپات و ایجاد فشار صعودی بر آتی‌ها است. این فشار فروش، کاهش‌های قیمتی بیت کوین را تشدید کرده و احتمالا چرخه‌ای بازخوردی ایجاد می‌کند که در آن، صندوق‌های بیشتری به سرعت موقعیت‌های خود را ترک می‌کنند.
در حال حاضر، قیمت بیت کوین یک سقوط آزاد را تا زیر ۸۹ هزار دلار تجربه کرده و اکنون با کمی بهبود قیمت، در ۸۹.۴ هزار دلار قرار دارد. در همین حال، صندوق‌های ETF بیت کوین که از ۱۰ فوریه (۲۲ بهمن)، خروجی‌های متعددی را ثبت کرده بودند، اکنون شاهد خروج نزدیک به ۵۱۷ میلیون دلار را ثبت کرده‌اند.
طبق گزارش farside، صندوق بلک‌راک ۱۵۸.۶ میلیون دلار را ثبت کرده است و این درحالی است که صندوق فیدلیتی (Fidelity) با ثبت خروجی ۲۴۷ میلیون دلاری، پیشتاز خروج بزرگ این هفته ETF های بیت کوین است. باقی ETF ها نیز به همین ترتیب، خروج‌های کمتری را ثبت کرده‌اند.
منبع: cointelegraph
اولین نفری باشید که نظر می دهید