جی پی مورگان: چالش‌های تتر ممکن است به فروش بیت کوین منجر شود

به گزارش theblock، تحلیل‌گرا جی‌پی مورگان (JPMorgan) تخمین می‌زنند که تنها ۶۶ درصد تا ۸۳ درصد از ذخایر تتر با قوانین پیشنهادی استیبل کوین در آمریکا سازگار است که ممکن است نیاز به تغییر در ساختار دارایی‌های این شرکت داشته باشد. در واقع در صورت تصویب این مقررات، تتر احتمالا باید بیت کوین و سایر دارایی‌های ناسازگار را فروخته و به اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و ذخایر نقدی روی آورد. لازم به ذکر است که در حال حاضر، تتر ۸۳,۷۵۸ بیت کوین به ارزش بیش از ۸ میلیارد دلار در اختیار دارد.

فشار قوانین جدید بر تتر

طبق گزارش تحلیل‌گران جی‌پی مورگان، تتر ممکن است مجبور شود دارایی‌های ناسازگار خود، از جمله بیت کوین، فلزات گران‌بها، اوراق شرکتی و وام‌های تضمین شده را بفروشد تا با قوانین جدید استیبل کوین در آمریکا مطابقت داشته باشد. در حال حاضر، دو لایحه در کنگره آمریکا برای تنظیم مقررات استیبل کوین‌ها پیشنهاد شده است:

• لایحه اول: قانون شفافیت و پاسخگویی استیبل کوین برای اقتصادی بهتر (STABLE Act) در مجلس نمایندگان
• لایحه دوم: قانون نوآوری ملی در استیبل کوین‌های آمریکا (GENIUS Act) در مجلس سنا

این قوانین شامل الزامات صدور مجوز، مدیریت ریسک و پشتیبانی ۱:۱ از ذخایر استیبل کوین‌ها می‌شود. بنابر گزارش تحلیل‌گران، تحت قانون STABLE، تنها ۶۶ درصد از ذخایر تتر مطابقت دارد، در حالی که تحت قانون GENIUS، این رقم به ۸۳ درصد می‌رسد.

این آمار نشان دهنده کاهش سطح انطباق تتر از اواسط سال ۲۰۲۴ است؛ زیرا عرضه استیبل کوین‌ها افزایش یافته است. از طرفی، تتر اولین بار در سال ۲۰۲۳ اعلام کرد که تا ۱۵ درصد از سود فصلی خود را به خرید بیت کوین اختصاص می‌دهد و اکنون حدود ۸۳,۷۵۸ بیت کوین معادل بیش از ۸ میلیارد دلار در اختیار دارد.

چالش‌های جدید تتر

قانون STABLE الزامات سخت‌گیرانه‌تری برای ذخایر تعیین کرده و نظارت در سطح ایالتی را مجاز می‌داند، در حالی که قانون GENIUS بر نظارت فدرال تاکید دارد و طیف گسترده‌تری از دارایی‌ها را به‌عنوان ذخایر مجاز می‌شناسد.

اکنون، تتر که تقریبا ۶۰ درصد از بازار استیبل کوین‌ها را در اختیار دارد، پیش‌تر در اروپا با قوانین سخت‌گیرانه‌ای مانند MiCA مواجه شد که شرکت‌های بزرگ را ملزم می‌کند ۶۰ درصد از ذخایر خود را در بانک‌های اتحادیه اروپا نگه دارند. این موضوع موجب حذف تتر از برخی صرافی‌های اروپایی شد، هرچند تاثیر آن محدود بود.

با این حال، در آمریکا، قوانین جدید می‌توانند چالش‌های بزرگ‌تری را برای تتر ایجاد کنند؛ زیرا سهم این شرکت در بازار آمریکا به مراتب، بیشتر است. از این رو، با توجه به این که این لوایح بر شفافیت بیشتر و ممیزی منظم ذخایر تاکید دارند، موقعیت تتر در بازار آمریکا ممکن است تحت فشار قرار بگیرد. به همین دلیل، انتظار می‌رود قوانین جدید استیبل کوین در آمریکا تا پایان سال امسال، اجرایی شود.