طبق گزارش جدید Kaiko Research، اصلاح قیمتی اخیر بیت کوین نهتنها چرخه تاریخی چهارساله مبتنی بر هاوینگ را نقض نکرده، بلکه آن را تایید میکند. چرخهای که در گذشته بارها رفتار قیمتی بیتکوین را شکل داده است. این موضوع برای کسانی که نگران نوسانات بالای بیت کوین هستند و اکنون رد ضررند؛ خبر خوبی است. راستی اگر نمیدانید هاوینگ بیت کوین چیست، سری به مقاله ما بزنید.
امسال بیت کوین چقدر ضرر داد؟
بیت کوین در اوایل فوریه از سقف چرخهای خود در محدوده ۱۲۶ هزار دلار تا بازه ۶۰ تا ۷۰ هزار دلار کاهش یافت؛ حرکتی که معادل اصلاحی حدود ۵۲ درصدی است. هرچند این افت باعث تضعیف احساسات بازار شد، اما Kaiko معتقد است این رفتار کاملا با الگوهای بازار نزولی پس از هاوینگ در چرخههای قبلی همخوانی دارد و نشانهای از شکست ساختاری در روند تاریخی بیتکوین نیست.
افت قیمت بیتکوین از ۱۲۶ هزار دلار تا ۶۰ هزار دلار، چرخه چهارساله مبتنی بر هاوینگ را نقض نمیکند، بلکه آن را تایید میکند؛ چرخهای که بهطور تاریخی پس از ثبت سقف، اصلاحهایی در بازه ۵۰ تا ۸۰ درصد را تجربه کرده است.
چقدر پس از هاوینگ بیت کوین سقف زده است؟
در این گزارش اشاره شده که هاوینگ سال ۲۰۲۴ در ماه آوریل اتفاق افتاده و بیتکوین حدود ۱۲ تا ۱۸ ماه بعد به سقف قیمتی خود رسیده است؛ الگویی که شباهت زیادی به چرخههای پیشین دارد. در چرخههای گذشته نیز، پس از ثبت سقف، بازار معمولاً وارد یک دوره نزولی طولانیمدت در حدود یک سال شده و سپس فاز انباشت جدید آغاز شده است.

Kaiko میگوید رفتار فعلی قیمت نشان میدهد بیتکوین از فاز هیجانی پس از هاوینگ عبور کرده و وارد دوره اصلاحی مورد انتظار شده است.
بر اساس چارچوب چرخه چهارساله، اکنون باید حدود ۳۰ درصد مسیر بازار نزولی را طی کرده باشیم. بیت کوین دقیقا همان کاری را انجام میدهد که در تمام چرخههای قبلی انجام داده است، اما بسیاری از فعالان بازار تصور میکردند این بار شرایط متفاوت خواهد بود.
همه موافق نیستند!
البته همه تحلیلگران با این دیدگاه موافق نیستند. برخی پیشتر اعلام کرده بودند که چرخه چهارساله دیگر در بازار امروز اعتبار ندارد. برای مثال، آرتور هیز در ماه اکتبر گفته بود چرخه چهارساله بیتکوین به پایان رسیده و عامل اصلی حرکت قیمت را نقدینگی جهانی میداند. گروهی دیگر نیز معتقدند بیتکوین وارد چرخهای پنجساله شده که بیشتر تحتتأثیر سیاستهای کلان اقتصادی، حضور نهادهای مالی و شرایط نقدینگی است.
اگرچه زیرساخت دیفای نسبت به سال ۲۰۲۲ مقاومت بیشتری نشان داده، اما کاهش TVL و افت جریان استیکینگ نشان میدهد هیچ بخشی از بازار در برابر پویاییهای بازار نزولی مصون نیست.
چرا این چرخه بیت کوین متفاوت بود؟
Kaiko با پذیرش این موضوع که تغییرات ساختاری مانند ETFهای اسپات بیت کوین، شفافیت رگولاتوری بیشتر و بلوغ اکوسیستم دیفای، چرخه ۲۰۲۴–۲۰۲۵ را از دورههای قبل متمایز کردهاند، تاکید میکند این عوامل مانع اصلاح پس از سقف قیمتی نشدهاند. در جریان ریزش اخیر، ETFهای اسپات بیت کوین بیش از ۲.۱ میلیارد دلار خروج سرمایه را ثبت کردند؛ موضوعی که نشان میدهد دسترسی نهادهای مالی، نقدینگی را هم در مسیر صعود و هم در مسیر نزول افزایش میدهد.
به راستی که کف قیمتی کجاست؟
Kaiko همچنین به سوال کلیدی این روزهای بازار اشاره میکند: کف قیمتی کجاست؟ هرچند بازگشت بیتکوین از ۶۰ هزار به ۷۰ هزار دلار میتواند نشانهای از شکلگیری حمایت اولیه باشد، اما دادههای تاریخی نشان میدهد بازارهای نزولی معمولاً بین ۶ تا ۱۲ ماه طول میکشند و با چندین رالی ناموفق همراه هستند تا در نهایت یک کف پایدار شکل بگیرد.









نظرات کاربران