تحلیل آنچین دوج کوین

حجم تراکنش‌های بزرگ و فعالیت نهنگ‌ها

در ماه سپتامبر و اکتبر ۲۰۲۵، فعالیت نهنگ‌های شبکه Dogecoin به بالاترین سطح خود در ۸ ماه اخیر رسیده است. طبق داده‌های Santiment، تعداد تراکنش‌هایی با ارزش بیش از ۱ میلیون دلار نسبت به ماه ژوئن بیش از ۲۵٪ افزایش یافته است. این رشد معمولاً به معنای ورود سرمایه‌گذاران بزرگ (whales) و افزایش حجم تجمیع در کیف‌پول‌های بلندمدت است.

از سوی دیگر، داده‌های IntoTheBlock نشان می‌دهد که در همین بازه، تعداد آدرس‌هایی که بیش از ۱ میلیون DOGE در اختیار دارند، ۴.۳٪ افزایش یافته و به بالاترین سطح از دسامبر ۲۰۲۴ رسیده است. این موضوع می‌تواند سیگنالی مثبت برای روند میان‌مدت قیمت باشد، چرا که افزایش ذخایر نهنگ‌ها معمولاً با کاهش عرضه در صرافی‌ها و رشد احتمالی قیمت در آینده همراه است.

آدرس‌های فعال

طبق داده‌های آن‌چین منتشرشده از پلتفرم‌های تحلیلی مانند Coinlaw و Cointribune، در اوایل سال ۲۰۲۵ شبکه دوج‌کوین شاهد رشد چشمگیری در تعداد آدرس‌های فعال بوده است. در ماه مارس ۲۰۲۵، تعداد آدرس‌های فعال روزانه این شبکه به حدود ۱۵۲ هزار رسیده است؛ در حالی که در بازه مشابه سال گذشته این عدد به‌مراتب کمتر بوده و این رشد، نشان‌دهنده‌ی افزایش قابل توجه کاربران فعال در اکوسیستم دوج‌کوین است.
در ادامه، تا ماه مه ۲۰۲۵ نیز روند صعودی ادامه یافته و تعداد آدرس‌های دارای تراکنش فعال روزانه به حدود ۴۶۹ هزار آدرس افزایش یافته است. این جهش نشان می‌دهد که میزان تعامل کاربران و حجم تراکنش‌ها در شبکه در حال گسترش است و کاربران بیشتری به خرید، فروش و نگهداری دوج‌کوین تمایل پیدا کرده‌اند.

به طور کلی، تداوم این روند افزایشی در تعداد آدرس‌های فعال می‌تواند نشانه‌ای از افزایش تقاضا، گسترش استفاده واقعی از دوج‌کوین و تقویت جایگاه آن در میان رمزارزهای برتر بازار باشد. این داده‌ها همچنین بیانگر پویایی اکوسیستم دوج‌کوین و افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران خرد و نهادی نسبت به آینده دوج کوین هستند.

موجودی ماینرها

تحلیل جدید داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که ذخایر ماینرهای دوج‌کوین در یک دوره بلندمدت از سال ۲۰۱۸ به بعد در روند نزولی بوده است؛ این امر معمولاً می‌تواند به فشار فروش بیشتر منجر شده و موجب کاهش قیمت شود. با این حال، در بازه زمانی از اواسط جولای ۲۰۲۵، این روند نزولی متوقف شده و موجودی ماینرها وارد فاز افزایشی شده است. افزایش دارایی ماینرها به معنای احتباس بیشتر و کاهش عرضه‎‌ی بالقوه به بازار است؛ فرآیندی که در شرایط مناسب می‌تواند محرک رشد قیمت باشد. در نتیجه، این تغییر حرکت می‌تواند نشانه‌ای از فاصله گرفتن دوج‌کوین از فشار فروش ماینرها و احتمال حرکت به سمت یک روند مثبت‌تر در میان‌مدت باشد.

شاخص MVRV

شاخص MVRV

تحلیل داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد که شاخص «MVRV» برای Dogecoin در سال ۲۰۲۵ به سطحی کمتر از عدد ۱ رسیده است؛ این وضعیت معمولاً به این معناست که قیمت فعلی کمتر از ارزش واقعی دارایی است. به‌عنوان مثال، در زمانی که قیمت دوج‌کوین به زیر حدود ۰.۱ دلار سقوط کرد، شاخص MVRV نیز به زیر ۰.۵ رسید که نشانه‌ای از دوره‌ای با فشار فروش پایین و احتمال افزایشی برای قیمت تلقی می‌شود.
از طرف دیگر، وقتی MVRV زیر ۱ باشد، یعنی بخش عمده‌ای از دارندگان دوج‌کوین در ضرر هستند؛ در نتیجه احتمال تصمیم به فروش توسط آن‌ها پایین‌تر می‌آید. این حالت به کاهش عرضه در بازار منجر می‌شود که می‌تواند محرک رشد قیمت در بلندمدت باشد.
بنابراین، با توجه به این شاخص، می‌توان انتظار داشت که دوج‌کوین در مسیر بازگشت به ارزش‌تر خود حرکت کند، به‌ویژه اگر شاخص دوباره صعود کند و از منطقه زیر ۱ خارج شود.

شاخص NVT (ارزش شبکه به تراکنش‌ها)

طبق داده‌های تازه آن‌چین سایت AMBCYPTO، شاخص NVT (نسبت ارزش شبکه به حجم تراکنش‌ها) برای Dogecoin (DOGE) در سال ۲۰۲۵ به سطح حدود ۶۸۶ رسیده است، رقمی که نشان می‌دهد ارزش بازار آن بسیار فراتر از سطح تراکنش‌های شبکه است.
این وضعیت حاکی از آن است که فعلاً رشد قیمت بر مبنای استفاده واقعی زیرساختی کافی نیست؛ از این‌رو ریسک تصحیح بیشتر وجود دارد.
اگرچه کاهش NVT می‌تواند نمایانگر افزایش فعالیت تراکنشی باشد، اما بالعکس، این عدد بسیار بالا می‌تواند نشان دهد که اکنون قیمت دوج‌کوین از نظر بنیادین یک مقدار “بیش‌ازحد” دارد و در صورت عدم بهبود فعالیت شبکه، ممکن است قیمت با فشار نزولی روبه‌رو شود.

در نتیجه، بر بنیاد این شاخص، منطقی است که تا زمانی که نسبت NVT به سطوح پایین‌تر بازنگردد یا حجم تراکنش‌ها به‌طور معنادار رشد نکند، سناریوی رشد سریع قیمت دوج‌کوین کم‌تر محتمل باشد.

موجودی صرافی ها

بر اساس گزارش‌های رسمی منتشرشده از منابع تحلیلی بین‌المللی، وضعیت خروج دوج‌کوین از صرافی‌ها طی ماه‌های اخیر به‌طور قابل‌توجهی تغییر کرده است.
به نقل از گزارش AInvest (اکتبر ۲۰۲۵)، در این بازه زمانی حدود ۲۳ میلیون دلار از دارایی‌های دوج‌کوین از صرافی‌های متمرکز خارج شده است. این حرکت معمولاً نشان‌دهنده افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری بلندمدت دارایی‌ها در کیف پول‌های شخصی است و می‌تواند به‌عنوان سیگنالی مثبت در زمینه کاهش عرضه در بازار تلقی شود.

همچنین طبق گزارش منتشرشده در Sygnal.ai (آگوست ۲۰۲۴)، بازار رمزارزها در آن دوره با «چالش‌های نقدینگی، نوسانات شدید و خروج سرمایه از برخی صرافی‌ها» مواجه بوده است؛ هرچند این گزارش عدد دقیقی درباره خروج دوج‌کوین نسبت به میانگین ماه‌های قبل ارائه نمی‌دهد.

در مجموع، بررسی داده‌های موجود نشان می‌دهد که روند کلی خروج دوج‌کوین از صرافی‌ها طی نیمه دوم سال ۲۰۲۴ تا ۲۰۲۵، به‌ویژه در سه‌ماهه سوم، افزایشی بوده است. این الگو می‌تواند بیانگر تقویت رفتار انباشت (accumulation) میان سرمایه‌گذاران و کاهش فشار فروش در بازار باشد.

نتیجه گیری

افزایش فعالیت‌های آنچین دوج‌کوین، به همراه کاهش نسبت شاخص‌های NVT و MVRV و افزایش فعالیت نهنگ‌ها و تراکنش‌های بزرگ، نشانه‌های مثبتی برای آینده قیمت دوج کوین است. اما بایستی منتظر خروج دوج کوین از روند نزولی ماند. با توجه به داده‌های آنچین و تحلیل دوج کوین به نظر می‌رسد تا انتهای سال ۲۰۲۴ رشد قابل توجهی در قیمت دوج کوین مشاهده شود.