تحلیل فاندامنتال طلا

سیاست‌های پولی بانک مرکزی ایالات متحده (Federal Reserve)

تغییر سیاست‌های پولی فدرال رزرو در ۲۰۲۵ یکی از مهم‌ترین محرک‌های قیمت طلا بوده است. فدرال رزرو برای کنترل تورم نرخ بهره را در نیمه دوم سال ۲۰۲۴ کاهش داد که منجر به کاهش ارزش دلار و افزایش جذابیت طلا به‌عنوان دارایی بدون بهره شد. کاهش نرخ بهره همچنین می‌تواند نگرانی‌هایی در خصوص سلامت اقتصادی ایجاد کند که معمولاً به افزایش تقاضای طلا منجر می‌شود. فدرال رزرو در می ۲۰۲۵ نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد حفظ کرده است. این تصمیم به دلیل تورم پایدار ۲.۸ درصدی، که بالاتر از هدف ۲ درصدی است، اتخاذ شده است. کاهش محدود نرخ بهره در سال ۲۰۲۴، ارزش دلار را تضعیف کرد و جذابیت طلا را افزایش داد. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که در صورت بروز نشانه‌های رکود اقتصادی، فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۴ درصد کاهش دهد، که می‌تواند قیمت طلا را به بالای ۳۵۰۰ دلار در هر اونس برساند.

تنش‌های ژئوپلیتیکی

تنش‌های مداوم بین روسیه و اوکراین، درگیری‌های خاورمیانه و تغییرات در سیاست‌های تجارت جهانی از دیگر عوامل مؤثر بر افزایش قیمت طلا در ۲۰۲۴ بودند. از آنجایی که طلا به دلیل ماهیت امن خود در زمان‌های بی‌ثباتی سیاسی به‌عنوان پناهگاه سرمایه‌گذاران عمل می‌کند​، در سال ۲۰۲۴ با افزایش تقاضا برای طلا و در نتیجه افزایش قیمت طلا روبه‌رو بودیم. در صورتی که درگیری‌ها در خاورمیانه و همچنین میان اوکراین و روسیه ادامه یابد انتظار کاهش قیمت طلا را نخواهیم داشت. در می ۲۰۲۵، افزایش تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین، به‌ویژه پس از اعلام تعرفه‌های جدید توسط دولت ایالات متحده، بی‌ثباتی جهانی را تشدید کرده است. پست‌های توییتر نشان می‌دهند که معامله‌گران در ایران منتظر اخبار جدید از مذاکرات ژئوپلیتیکی هستند تا تصمیمات خود را تنظیم کنند. این شرایط، طلا را به‌عنوان پناهگاه امن تقویت کرده و قیمت آن را در محدوده ۳۲۰۰ تا ۳۴۵۰ دلار نگه داشته است

ضعف دلار و تغییرات در تجارت جهانی

افزایش حرکت کشورها به سمت حذف دلار از تجارت بین‌المللی، مانند توافقات آمریکا و ایران، تقاضا برای طلا را به‌عنوان ذخیره ارزی در طول سال افزایش داد. به صورت کلی هر عاملی که باعث کاهش ارزش دلار آمریکا شود، تاثیر مستقیمی بر افزایش قیمت طلا دارد. شاخص دلار (DXY) در سال ۲۰۲۵ به دلیل کسری بودجه ۱.۸۳۳ تریلیون دلاری ایالات متحده و سیاست‌های تجاری تهاجمی این کشور، نوسانات زیادی را تجربه کرده است. تلاش گروه بریکس برای کاهش وابستگی به دلار، تقاضا برای طلا را افزایش داده است. در می ۲۰۲۵، تضعیف دلار خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی جذاب‌تر کرده و قیمت آن را بالا برده است.

تقاضای بانک های مرکزی

بانک‌های مرکزی جهان در سال ۲۰۲۳ نزدیک به ۱۰۳۷ تن طلا خریداری کردند که دومین خرید سالانه بزرگ در تاریخ بود. این روند در ۲۰۲۴ نیز ادامه داشته است، زیرا بانک‌ها تلاش می‌کنند ذخایر خود را برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا تقویت کنند. با توجه به افزایش تورم جهانی، انتظار می‌رود این روند در سال ۲۰۲۵ نیز ادامه داشته باشد. بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در آسیا، در سال ۲۰۲۵ خرید طلا را ادامه داده‌اند. بانک خلق چین ذخایر طلای خود را به بیش از ۲۳۰۰ تن رسانده است. پیش‌بینی می‌شود تقاضای بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵ به ۹۵۰ تا ۱۰۰۰ تن برسد، که نقش مهمی در حمایت از قیمت طلا دارد. این تقاضا، همراه با خریدهای نهادی، طلا را در برابر فشارهای نزولی مقاوم کرده است.

کاهش تولید معدنی

تولید جهانی طلا در سال ۲۰۲۵ به دلیل هزینه‌های بالای استخراج و کاهش ذخایر معدنی کاهش یافته است. گزارش‌ها نشان می‌دهند که تولید طلا نسبت به سال ۲۰۱۹ حدود ۵ درصد کمتر شده است. این کاهش عرضه، همراه با تقاضای قوی، قیمت طلا را به سمت ۳۷۰۰ دلار سوق داده است.

تورم جهانی و انتظارات سرمایه‌گذاران

تورم جهانی در سال ۲۰۲۵ همچنان بالا است. در ایالات متحده، تورم ۲.۸ درصدی و در اروپا، افزایش هزینه‌های انرژی، تقاضا برای طلا را به‌عنوان پوشش تورمی تقویت کرده‌اند. سرمایه‌گذاران، به‌ویژه در بازارهای نوظهور، اصلاحات قیمتی طلا را فرصت خرید می‌دانند، که به حفظ قیمت در سطوح بالا کمک کرده است.

نوسانات بازار سهام و دارایی‌های پرریسک

بازارهای سهام جهانی در سال ۲۰۲۵ با نوسانات شدیدی مواجه شده‌اند. شاخص S&P 500 به دلیل نگرانی از رکود اقتصادی و سیاست‌های تجاری ایالات متحده عملکرد ضعیفی داشته است. این شرایط، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق داده و تقاضا برای آن را افزایش داده است.

تأثیر سیاست‌های تجاری و تعرفه‌های جهانی

افزایش تعرفه‌های ایالات متحده بر کالاهای چینی و پاسخ متقابل چین با عوارض ۱۲۵ درصدی، تنش‌های تجاری را تشدید کرده است. این جنگ تجاری، بی‌ثباتی اقتصادی را افزایش داده و تقاضا برای طلا را تقویت کرده است. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که در صورت شکست مذاکرات تجاری، قیمت طلا تا پایان سال به ۴۵۰۰ دلار برسد.

نقش صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا (ETF)

ورود سرمایه به ETFهای طلا در سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است. گزارش‌ها نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران نهادی به دلیل نگرانی از تورم و بی‌ثباتی، به این صندوق‌ها روی آورده‌اند. این روند، همراه با تقاضای بانک‌های مرکزی، به افزایش قیمت طلا کمک کرده است.

عوامل زیست‌محیطی و محدودیت‌های استخراج

قوانین سختگیرانه زیست‌محیطی در سال ۲۰۲۵ هزینه‌های استخراج طلا را افزایش داده است. در آفریقای جنوبی و استرالیا، معادن با مشکلات عملیاتی ناشی از کاهش ذخایر و فشارهای زیست‌محیطی مواجه هستند. این محدودیت‌ها عرضه طلا را کاهش داده و قیمت آن را بالا برده است.

رویدادهای فاندامنتال و اخبار اقتصادی ۲۰۲۵

رویدادهای فاندامنتال در سال ۲۰۲۵ تأثیر قابل‌توجهی بر بازار طلا داشته‌اند. مهم‌ترین رویدادها عبارت‌اند از:

• افزایش تعرفه‌های تجاری ایالات متحده: در ژانویه ۲۰۲۵، دولت جدید ایالات متحده تعرفه‌های جدیدی بر کالاهای چینی اعمال کرد، که به تضعیف دلار و افزایش تقاضا برای طلا منجر شد.
• تصمیمات فدرال رزرو: بیانیه‌های فدرال رزرو در مارس و می ۲۰۲۵ مبنی بر حفظ نرخ بهره بالا، انتظارات تورمی را تقویت کرد و طلا را به‌عنوان پوشش تورمی جذاب‌تر کرد.
• تحرکات گروه بریکس: در اجلاس بریکس در آوریل ۲۰۲۵، کشورهای عضو توافق کردند که استفاده از طلا در تجارت بین‌المللی را گسترش دهند، که تقاضا برای این فلز را افزایش داد.
• بحران انرژی در اروپا: افزایش قیمت انرژی در اروپا به دلیل کاهش عرضه گاز از روسیه، تورم را تشدید کرد و سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق داد.

اخبار منتشرشده در توییتر نشان می‌دهند که معامله‌گران ایرانی نیز به این رویدادها واکنش نشان داده‌اند. برای مثال، قیمت طلا در بازار ایران به سمت ۶,۹۰۰,۰۰۰ تومان حرکت کرده است، که نشان‌دهنده تأثیر اخبار فاندامنتال جهانی بر بازار داخلی است. بانک آمریکا در یادداشتی در می ۲۰۲۵ پیش‌بینی کرد که قیمت طلا در نیمه دوم سال به ۴۰۰۰ دلار برسد، که یکی از بلندپروازانه‌ترین پیش‌بینی‌ها در میان بانک‌های بزرگ است.

این رویدادها، همراه با عدم اطمینان در مورد مذاکرات ژئوپلیتیکی، به‌عنوان کاتالیزورهای اصلی افزایش قیمت طلا عمل کرده‌اند. معامله‌گران باید این اخبار را به‌دقت رصد کنند، زیرا تغییرات ناگهانی می‌توانند نوسانات قابل‌توجهی در قیمت طلا ایجاد کنند.

تغییرات در احساسات بازار و شاخص ترس و طمع

شاخص ترس و طمع (Fear and Greed Index)، که در اصل برای بازار سهام و ارزهای دیجیتال طراحی شده بود، در سال ۲۰۲۵ به‌عنوان ابزاری برای تحلیل احساسات بازار طلا نیز مورد توجه قرار گرفته است. این شاخص، احساسات سرمایه‌گذاران را در مقیاسی از ۰ (ترس شدید) تا ۱۰۰ (طمع شدید) اندازه‌گیری می‌کند. در بازار طلا، این شاخص بر اساس عواملی مانند نوسانات قیمت، حجم معاملات، جست‌وجوهای گوگل، و احساسات در رسانه‌های اجتماعی محاسبه می‌شود.
در می ۲۰۲۵، شاخص ترس و طمع برای بازار طلا در محدوده ۶۰ تا ۷۵ قرار دارد، که نشان‌دهنده طمع متوسط تا بالا است. این وضعیت به دلیل افزایش قیمت طلا به ۳۲۴۰ دلار در هر اونس و انتظارات صعودی سرمایه‌گذاران ایجاد شده است. عوامل کلیدی مؤثر بر این شاخص عبارت‌اند از:

• نوسانات قیمت: افزایش ۲۳ درصدی قیمت طلا از ابتدای سال ۲۰۲۵، حس طمع را در میان سرمایه‌گذاران تقویت کرده است.
• حجم معاملات: حجم معاملات طلا در بازارهای جهانی افزایش یافته، که نشان‌دهنده ورود سرمایه‌گذاران جدید به بازار است.
• احساسات در رسانه‌های اجتماعی: پست‌های توییتر نشان می‌دهند که معامله‌گران به اخبار فاندامنتال، مانند پیش‌بینی بانک آمریکا برای طلا ۴۰۰۰ دلاری، واکنش مثبت نشان داده‌اند.
• جست‌وجوهای گوگل: افزایش جست‌وجوهای مرتبط با “قیمت طلا” و “سرمایه‌گذاری در طلا”، نشان‌دهنده علاقه عمومی به این دارایی است.

با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که طمع شدید می‌تواند نشانه‌ای از اصلاح قیمتی باشد. بر اساس گزارش میهن بلاکچین در ژانویه ۲۰۲۵، استراتژی “خرید در ترس و فروش در طمع” در بازارهای پرنوسان مانند طلا می‌تواند بازدهی بهتری نسبت به نگهداری بلندمدت داشته باشد. سرمایه‌گذاران باید از ترکیب شاخص ترس و طمع با تحلیل فاندامنتال و تکنیکال استفاده کنند، زیرا این شاخص به‌تنهایی نمی‌تواند رویدادهای غیرمنتظره (مانند تغییرات ناگهانی در سیاست‌های پولی) را پیش‌بینی کند.

برای مثال، در اوایل سال ۲۰۲۵، زمانی که شاخص ترس و طمع به دلیل نگرانی از رکود اقتصادی به محدوده ۳۰ (ترس) سقوط کرد، قیمت طلا فرصت‌های خرید جذابی ارائه داد. در مقابل، شاخص فعلی (۶۰-۷۵) نشان می‌دهد که بازار در معرض اصلاح قیمتی است، به‌ویژه اگر اخبار منفی مانند کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی منتشر شود.

پیش‌بینی قیمت طلا در سال ۲۰۲۵

در می ۲۰۲۵، قیمت طلا در محدوده ۳۲۰۰ تا ۳۴۵۰ دلار نوسان می‌کند. پست‌های توییتر نشان می‌دهند که قیمت انس طلا به ۳۲۴۰ دلار رسیده و رشد ۲۳ درصدی از ابتدای سال داشته است. بانک آمریکا پیش‌بینی کرده که قیمت طلا در نیمه دوم ۲۰۲۵ به ۴۰۰۰ دلار برسد، در حالی که تحلیلگران گلدمن ساکس هدف ۳۷۰۰ دلاری را محتمل می‌دانند. سناریوهای بدبینانه‌تر، مانند تشدید تنش‌های تجاری، احتمال رسیدن به ۴۵۰۰ دلار را مطرح می‌کنند.عوامل صعودی شامل ادامه تنش‌های ژئوپلیتیکی، کاهش نرخ بهره، و تقاضای بانک‌های مرکزی هستند. در مقابل، کاهش تنش‌های تجاری یا بهبود اقتصاد جهانی می‌تواند رشد قیمت را محدود کند.

جمع بندی

طلا در سال ۲۰۲۵ همچنان به‌عنوان یکی از مطمئن‌ترین دارایی‌ها مطرح است. عوامل کلیدی مانند کاهش نرخ بهره، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک، و شرایط نامطمئن اقتصادی، نقش مهمی در تعیین مسیر قیمتی این فلز گران‌بها خواهند داشت. سرمایه‌گذاران باید تحولات ژئوپلیتیک و سیاست‌های پولی را به‌دقت دنبال کرده و در صورت مشاهده ضعف اقتصادی یا تشدید تنش‌ها، به خرید طلا به‌عنوان پوشش ریسک بپردازند. 

مشاهده روزانه روند تحلیل طلای ۱۸ عیار در صرافی رمزینکس را دنبال کنید.

این خبر با توجه به نوسانات و عوامل مختلف تاثیرگذار بر بازار کنونی برای کمک به شما در تصمیم‌گیری بهتر نوشته شده و رمزینکس مسئولیتی نسبت به تغییرات آینده و سود و زیان شما نخواهد داشت.

سوالات متداول