در دنیای پویای ارزهای دیجیتال، فعالیت‌های سرمایه‌گذاران بزرگ یا همان “نهنگ‌ها” اغلب به‌عنوان شاخصی برای درک روندهای بازار تلقی می‌شود. حجم عظیم تراکنش‌های این سرمایه‌گذاران می‌تواند بر قیمت‌ها تأثیر بگذارد و نشانه‌هایی از تغییرات احتمالی در بازار ارائه دهد. این تحلیل به بررسی تراکنش‌های نهنگ‌ها از ۸ تا ۱۵ مارس ۲۰۲۵ پرداخته و مشخص می‌کند که کدام ارزهای دیجیتال بیشتر خریداری یا فروخته شده‌اند و این تغییرات چه تأثیری بر احساسات بازار دارد.
نهنگ‌ها در هفته گذشته چه ارزهایی خرید و فروش کردند؟
در هفته گذشته، بازار بیت‌کوین شاهد فشار فروش مداوم از سوی خریداران جدید بود که منجر به کاهش تقاضا و تضعیف روند انباشت شد. داده‌های آنچین نشان می‌دهد که نهنگ‌ها از اوایل ژانویه ۲۰۲۵ وارد فاز توزیع شدید سرمایه شده‌اند. شاخص Accumulation Trend Score نشان می‌دهد که روند انباشت ضعیف شده و ارزش آن نزدیک به ۰.۱ باقی مانده است، که به معنای فشار فروش مداوم است.
نهنگ‌ها در بازه قیمتی ۹۵ تا ۹۸ هزار دلار در دسامبر و فوریه به خرید بیت‌کوین پرداخته‌اند، اما از اواخر فوریه با افزایش ریسک‌های کلان، انگیزه انباشت کاهش یافته است. همچنین، عدم واکنش مناسب سرمایه‌گذاران به کاهش قیمت به زیر ۹۲ هزار دلار نشان می‌دهد که اعتماد بازار به شدت کاهش یافته است. این سطح، معادل شکستن سطح هزینه میانگین دارندگان کوتاه‌مدت است و احتمال اصلاح بیشتر را افزایش داده است.
بیت‌کوین (BTC):
علی‌رغم کاهش ۷ درصدی قیمت بیت‌کوین در هفته گذشته، این ارز همچنان مورد توجه نهنگ‌ها قرار گرفت. داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که آدرس‌های بزرگ – که بیش از ۰.۱٪ از عرضه در گردش بیت‌کوین را در اختیار دارند – میزان دارایی‌های خود را افزایش داده‌اند. طبق گزارش IntoTheBlock، خالص جریان ورودی سرمایه به آدرس‌های نهنگ‌ها بیش از ۱۰۰۰٪ رشد داشته که نشان‌دهنده افزایش خرید این ارز توسط سرمایه‌گذاران بزرگ است. این روند معمولاً حاکی از پیش‌بینی افزایش قیمت در آینده است.
پپه (PEPE):
میم‌کوین په په (PEPE}) نیز مورد توجه نهنگ‌ها قرار گرفت. آدرس‌هایی که بین ۱ تا ۱۰ میلیون توکن PEPE نگهداری می‌کنند، طی هفته گذشته ۲.۶ میلیارد توکن دیگر به دارایی‌های خود افزودند. در حال حاضر این گروه از سرمایه‌گذاران ۴۹۲.۰۲ میلیارد توکن PEPE را در اختیار دارند که بالاترین میزان ثبت‌شده از زمان راه‌اندازی این میم‌کوین محسوب می‌شود. این افزایش نشان می‌دهد که نهنگ‌ها همچنان به آینده این دارایی امیدوارند و به خرید خود ادامه می‌دهند.
اتریوم نیم سرویس (ENS):
توکن اتریوم نیم سرویس (ENS)، که مرتبط با سرویس نام‌گذاری اتریوم است، نیز شاهد حجم بالای خرید توسط آدرس‌های نهنگی بود که بین ۱ تا ۱۰ میلیون توکن در اختیار دارند. این نهنگ‌ها ۲۰ میلیون توکن ENS، به ارزش بیش از ۳۳۰ میلیون دلار، خریداری کردند، در حالی که قیمت این ارز طی هفته گذشته ۲۰ درصد کاهش یافته بود. چنین خریدهایی معمولاً نشانگر اطمینان نهنگ‌ها به ارزش بلندمدت این دارایی است.
آیا نهنگ‌ها در حال انباشت سرمایه هستند یا سرمایه خود را خارج می‌کنند؟
تحلیل داده‌های آنچین نشان می‌دهد که نهنگ‌ها در حال تخلیه سرمایه هستند. نقشه حرارتی توزیع هزینه (CBD Heatmap) بیانگر این است که نهنگ‌ها در سطوح بالاتر به توزیع دارایی‌های خود پرداخته‌اند و با توجه به کاهش فعالیت‌های خرید در قیمت‌های پایین‌تر، میزان تقاضای جدید برای بیت‌کوین کاهش یافته است.
پیش‌بینی روند بازار بر اساس حرکت نهنگ‌ها
با بررسی الگوهای فروش و انباشت نهنگ‌ها، می‌توان دریافت که بازار همچنان در فاز تخلیه سرمایه قرار دارد. از لحاظ آماری، بازه ۷۱.۳ تا ۹۱.۹ هزار دلار به‌عنوان منطقه‌ای که در آن سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت متحمل زیان‌های سنگین شده‌اند، می‌تواند محدوده‌ای برای تشکیل کف قیمتی باشد. این محدوده همچنین با فاصله نقدینگی بین ۷۰ تا ۸۸ هزار دلار هم‌خوانی دارد که نشان‌دهنده احتمال توقف موقتی روند نزولی است.
همچنین، شاخص STH-SOPR (نسبت خروجی‌های خرج‌شده دارندگان کوتاه‌مدت) به زیر ۱ کاهش یافته است، که نشان‌دهنده فروش دارایی در زیان و افزایش فشار فروش است. در صورت ادامه فشار فروش از سوی دارندگان کوتاه‌مدت، احتمال افت بیشتر قیمت بیت‌کوین وجود دارد. با این حال، در صورت مشاهده افزایش حجم خرید در این محدوده، می‌توان انتظار داشت که بازار به‌تدریج وارد فاز تثبیت شود. شاخص‌های STH-SOPR و STH-CDD همچنان به‌عنوان معیارهای کلیدی برای سنجش میزان فروش هیجانی و تغییرات احتمالی روند بازار مورد توجه تحلیل‌گران خواهد بود.
یکی دیگر از شاخص‌های مهم، STH-CDD است که افزایش شدید آن حاکی از فروش هیجانی نهنگ‌هایی است که در بازه‌های قبلی انباشت کرده بودند. در سقوط اخیر بازار، این شاخص به -۱۲.۸K روز کوین در ساعت رسید که شدت بالای تخلیه سرمایه را نشان می‌دهد. این الگو شباهت زیادی به شرایط بازار در اوت ۲۰۲۴ دارد، زمانی که بیت‌کوین به ۴۹ هزار دلار سقوط کرد.
جمع‌بندی
بررسی تراکنش‌های نهنگ‌ها در بازه ۸ تا ۱۵ مارس ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که نهنگ‌ها در حال تخلیه سرمایه و کاهش دارایی‌های خود هستند. داده‌های آنچین نشان می‌دهد که شاخص‌های توزیع هزینه و رفتار سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت بیانگر افزایش فشار فروش و کاهش اعتماد بازار هستند. در حالی که برخی از نهنگ‌ها همچنان در حال خرید دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین، په په و اتریوم نیم سرویس هستند، روند کلی نشانگر کاهش تمایل به انباشت است.
سرمایه‌گذاران خرد و تحلیل‌گران بازار با نظارت بر فعالیت‌های نهنگ‌ها می‌توانند بینش ارزشمندی درباره روندهای آینده بازار کسب کنند و تصمیمات آگاهانه‌تری بگیرند.
توجه: داده‌ها و تحلیل‌های ارائه‌شده بر اساس اطلاعات موجود تا تاریخ ۱۵ مارس ۲۰۲۵ است. بازار ارزهای دیجیتال نوسانات شدیدی دارد و روندهای گذشته لزوماً نشان‌دهنده عملکرد آینده نیستند.
اولین نفری باشید که نظر می دهید